上次老司基在雪球发的《深度剖析：买基金亏钱的两大主因》一帖，引起了不少球友的关注。今天无意百度了一下，发现这篇帖子已被东财基金吧、云财经、南方财富网、中财网等N多网站转载，好在大家都在末尾属上了“老司基一枚”的名字，既然没侵权还帮俺免费宣传，就乐观其成吧，呵呵。相关链接 网页链接
本着指出问题还得解决问题的原则，接着上期话题，老司基今天就来谈另外一个简单的话题，怎样买基金少亏或者不亏？
上篇帖子老司基谈到，基金投资失败的两大核心问题，正是中国市场中FOF策略需要解决的问题。需要科学、系统的方法纠正投资行为的偏差，使得基金投资在收益和风险上显著优化。
值得欣慰的是，目前以雪球蛋卷基金、理财魔方、慧牛理财为代表的智能投顾平台正在解决这一问题，为投资者购买基金提供了更多选择。
核心策略：组合投资熨平波动风险
低风险、高回报是包括老司基在内的每个投资者的终极理想，但是这种投资是很难找到的。然而，资产配置是实现投资理想的基石，一代又一代的学者在这一领域深耕探索，为现实接近理想做出了卓越贡献。在这当中，哈里·马克维茨无疑是开山鼻祖，他的投资组合理论是整个理论体系的开端，也是最具影响力的理论之一。
老司基觉得，买基金少亏或者不亏的一大核心策略是进行基金组合投资。下面我们来谈谈为何组合投资为何能为你赚钱。
说实在话，我们身边绝大多数的投资者，谈起基金的第一反应，都是“基金就是赔钱货”。老司基在最近十年熊基大盘点系列文章的评论中看到最多的也是这类回复。
不仅仅是周边基民朋友的现身说法，根据相关统计，通过证券公司的基金投资者，赔钱的概率是90%，银行的基金投资者，赔钱的概率是70%。从概率上来说，普通投资者购买基金，大概率都是赔钱的。所以老司基就想弄清楚一个问题：公募基金的收益率到底是多少？
回测的数据让老司基吓了一跳！根据万得数据统计，过去11年间（2005-2015年），公募基金只有2008年与2011年这2年是亏损的，其余9年收益率都为正，收益率为正的年度占比为82%，也就是说，持有公募基金满一年，赚钱的概率是82%；而且在这11年间，持有基金的年平均收益率居然高达19.2%！
要知道无论是82%的赚钱概率，还是19.2%的收益率，放在全世界任何一个理财市场上，都是相当优秀的数据。同期，美国20年的公募基金，行业平均收益率只有2.8%，A股同期的全A指数，同期收益率只有6%到7%。
基金是赚钱的，甚至在收益率上的表现，无论是与世界上其它市场的基金横向比较，还是同其它理财产品对比，都是十分优秀的。但实际上，国内基民都是亏钱的，主要两大原因（高风险市场下的风险管理失效、α收益难持续）之前有过分析，其心路历程大概是这样的：
有些球友可能问题来了，这一死结到底该如何解决呢？组合投资可以帮到你！
其实，最为球友熟悉的像$蛋卷斗牛二八轮动(CSI001)$、$蛋卷安睡二八平衡(CSI003)$ 、$蛋卷安睡全天候(海外)(CSI004)$ 等，其实都是典型的基金组合投资。
1、蛋卷斗牛二八轮动——就是根据市场的走势进行资产动态配置，如果股市上涨就持股，如果股市下行就持债，通过牛市积累收益，熊市则保本。老司基在APP看到，该组合策略自2015年1月21日成立以来，截至今年4月5日的收益率为53.99%，大幅跑赢同期沪深300指数-1.34%的收益率。
2、蛋卷安睡全天候（海外）——满足有海外投资需求的用户，对冲人民币波动的风险。一篮子买入海外的股债、黄金、石油等基金，进行分散投资。从这个角度看，“安睡全天候（海外）”就是QDII基金组合。比如，全天候4号自去年9月30日成立至今的收益率为10.28%，也优于同期沪深300指数4.61%的涨幅。
基金投资组合的最大好处就是，不需要我们花费太多的时间，不用耗费太多的精力，让我们就能轻松赚到一点钱，还能睡个安稳觉。所谓专业的人，干专业的事，大概说的就是这个意思。
说到基金组合投资，不能不提最近最为火热的智能投顾。清明小长假，老司基测评了一款智能投顾产品，名字叫做理财魔方，也属于省心省力帮你管基金的平台。至于好不好用，大家可以先不用喷俺，自己先去体验一下总不会错。
理财魔方最打动老司基的一点就是，它的调仓是完全公开的，即使不购买，组合的调仓操作也可以看到。专业基金投资高手的操作记录毫无保留的给你用，你说爽不爽？！有时一个基金投资的建议远比你追一个涨停板价值更高。下面，老司基举例说明一下：
2016年8月8日调仓：另类资产存在较高风险，降低该类资产的配置比例以获得更好的投资收益。且在9月30日、11月2日、11月16日几次调仓过程中逐次降低黄金类资产配置，直至12月7日完全清空黄金。
2016年11月16日调仓：国泰中小盘成长混合LOF基金近期风格不稳定，理财魔方智能投资管理系统提示今日需将该基金剔除基金池。
2017年1月12日调仓：由于三地市场相对强弱发生变化，理财魔方智能投资管理系统今日提示调整组合配置，适当增加美股和港股资产。对美股资产我们仍然维持长期风险较大的观点，短期可适当配置优化组合结构。
自1月12日调仓增加美股与港股资产之后，恒生指数与标普500指数是一路上扬。
辅助策略：购买费用优化
最后友情提醒球友们一句：买智能投资组合，由于需要根据市场变化进行调仓操作，费率成为一个不容忽视的问题。而投资者要么忽视了费用这一块，要么默认“费用肯定很贵”就放弃了。
老司基把这块可能产生的费用都一一列明一下：
1、申赎基金费用（雇一个智能投顾就是帮你打理基金，基金公司收的费用是逃不掉的）
理财魔方：用算法优化，优先选择免申购费和赎回费的C类基金，把申购费率降到了目前市场较低水平。
2、智能投顾管理费，一般在0.25%/年
理财魔方：管理费目前免收
相当于免费雇佣一个专业的团队帮你管基金，而且买基金的费用也是市场上较低的。按照其中的某个组合，老司基大致算了一下申购的费用，比较如下：
不得不说，这是目前老司基在市场上所发现的最平易近人，对节省用户费用做得比较用心的智能投顾。
智能投顾，作为一种新型的投资模式，最先在美国快速崛起，而如今这股热浪已经吹向了国内。你买与不买，其实它都一直在火。眼下，一些互联网金融公司、公募基金和一些大型的财富公司以及券商都在抢滩这一块市场，比如我们据悉的，雪球、理财魔方、蚂蚁聚宝、平安一帐通、百度股市通都已经布局和上线了智能投顾产品。
用基金组合投资作为核心策略熨平市场波动风险，再辅以购买费用优化的策略，作为基金投资新手的你就可以达到买基金少亏或者不亏的目的，非常简单吧？