公募全军覆没的2011年，这位挖坑大师麾下基金暴跌42%

#老司基盘点系列#

最近十年熊基大盘点进行过半，今天盘点下2011年。

2011年，虽然中国经济稳健前行，但资本市场遭遇“股债双杀”，这也是老司基入市以来首次碰到，开了眼界。其实，后来的2013年中以及刚过去的2016年下半年，均有两次“股债双杀”，见得多了也就没啥感觉了。但第一次，你们懂的，都记忆深刻。

2011年$上证指数(SH000001)$ 以21.68%的全年跌幅收官，这一年成为A股四年来的第二个熊市年。1.25亿股民的财富平均每天蒸发286亿元左右，全年市值缩水7万亿元，超14省市GDP总量；这一年，A股包括IPO、增发、发债在内的融资规模接近2万亿元。从全球股市看，在遭遇日本地震、美国债务危机以及欧元区主权债务危机的冲击下，日本以及欧洲三大股指跌幅均低于20%，美国更是逆势上扬，道琼斯指数全年累计上涨6.13%。他们的股市表现竟然远远好于全球经济增速领头羊的A股，俺大A再度熊冠全球，股民直呼“买了假股票”[卖身][卖身]

股债双杀

此前央行连续5次加息、12次提准，流动性紧张导致债券市场在2010年8月见顶，而股市则在2011年4月见顶，也是上证指数该年度最后一次站上3000点上方，此后一路下跌。

号称理财专家的公募基金在2011年“股债双杀”，交出了10年以来最差的成绩单。这一年，偏股基金平均亏损25%，排名最靠前者也亏损了8%以上，债券基金平均亏损2.29%，债基自2005年以来连续6年盈利的历史由此终结。被业内尊称为“基金一哥”的王亚伟，2011年业绩滑坡，首次跌出偏股基金业绩排行榜前十名。他管理的华夏策略、华夏大盘2011年总收益分别为-14.25%、-17.11%。

证监会换帅

2011年10月29日，55岁的郭树清正式上任中国证监会主席。“学者型官员”、“学术功底很深”是外界对郭树清的一致评价。此后，郭树清主持的证监会，接连提出各种完善新股发行改革制度、退市制度，以及内幕交易“零容忍”、推进新三板、降低市场交易费用、加大机构创新力度、建设OTC市场、转融通、加大QD/RQFII海外机构投资者投资额度等等一系列“新政”。至2013年3月卸任证监会主席时，郭树清担任证监会主席的506天，提出的各项制度调整政策达70项，相当于“7天一新政”，郭树清也因此被称为“改革家”，获得了“郭旋风”称号。

比较巧合的是，老司基注意到，今天郭树清再次占据财经头条。5年轮回，这一次他出任的是银监会主席。学者风范、平易近人、改革家，他从证监会主席转任山东省省长后，以其独特的魅力圈粉无数，外界对于他的岗位变动总是充满期待。

重啤“疫苗门”

2011年12月7日晚，重庆啤酒(600132)发布公告，披露了其控股子公司佳辰生物乙肝疫苗临床试验的揭盲数据，让这只股票失去头顶了13年的“乙肝疫苗”光环，该股次日复牌就“一”字跌停。直到12月21日产生第十个跌停，重庆啤酒才出现了“开板”现象。旗下有9只基金重仓重庆啤酒的大成基金公司坐不住了，12月12日致函重庆啤酒公司，要求召开临时股东大会，审议罢免黄明贵重庆啤酒董事长的议案。

老司基感慨的是，大成基金苦守三年最后狼狈出逃，可人家徐翔——这位“宁波涨停板敢死队”总舵主，从24元、20元低点两次成功抄底35元卖出，短短一个月内获利数亿元。同样是投机，为神马差别咋就这么大涅

“硕鼠”被捕

2011年11月29日，证监会披露，原交银施罗德基金投资总监李旭利因老鼠仓已被立案调查。在此前证监会处理的老鼠仓事件中，无一人的市场影响力可比肩李旭利，他被捕的消息在业内引起了轩然大波。经证监会查证，2009年2月28日至2009年5月25日期间，李旭利利用职务便利，通过其实际控制的2个证券账户，先于或同期于其管理的基金买入或卖出相同股票2只，并非法获利1000余万元。

老司基啰嗦一句，基金圈内有“南有李旭利、北有王亚伟”之说，26岁就当上基金经理的李旭利此前可谓是神一般的存在。只可惜，也有谢幕的那一天。

回到基金市场。2011年全市场业绩最好的基金为$诺安全球黄金(QDII-FOF)(F320013)$，全年涨幅7.89%。盛世古董、乱世黄金，看来是有道理的。但以下十大熊基又让不少投资者心头添堵了：

2011年十大熊基

数据来源：同花顺IfinD   统计时间：2011年1月1日-2011年12月30日

我们看到，十大熊基分为两大阵营，一派为自带杠杆的分级基金B份额，一派为偏股混合型基金。深成指B以67.54%的惊人跌幅位居年度亏损榜第一名！！！中证90B、银华锐进、中证500B均为分级B，跌幅分别达到62.7%、56.1%和53.7%，位居亏损榜第二至第四名。

老司基扒拉一圈，发现银华基金应该是2011年最为悲情的基金公司了。十大熊基中，他们家独占三席，不仅有中证90B、银华锐进两只不争气的分级B，$银华内需(SZ161810)$ 作为一只主动管理的股票基金以-41.78%的超差表现问鼎“年度最熊股票基金”、位居总亏损榜第五名！对于该基金如此差的表现应与其仓位在2011年前两个季度保持在92.53%、92.729%的高仓位有关，虽然在三季度时将仓位主动下降到77.24%，但为时已晚，前两个季度所挖的坑实在太深了。彼时基金经理为徐子涵。老司基只想问一句：这位挖坑大师，你现在还好么？

小科普：基金老鼠仓

指基金经理首先买入某只股票，然后利用投资者的钱大量买入该股票，等股票涨到很高价格时，卖出自己买入的股票获利，而使投资者的资金套牢。

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