10月以来，国防军工板块站上风口。11月12日，中证军工指数再度大涨3.68%，一举创下近5年来新高。
而截至11月12日，国防军工板块四季度涨幅达到14.98%，在申万28个一级行业板块中高居榜首！
Wind数据显示，今年以来，机构资金持续增持军工板块。军工板块机构持仓2021年三季度为8087亿元，相比于2021年二季度的7815亿元增加272亿元，环比上升3.48％，比上一年同期的5637亿元增加2450亿元，同比上升43.46％。
机构资金扎堆涌入，军工板块投资机会来了么？市场上这么多的军工主题基金，究竟该如何选择呢？今天老司基就来聊聊这个话题。
军工缘何上涨？
老司基觉得，说起军工板块，很多小伙伴都有点不待见。因为该板块之前基本以主题事件炒作为主，行情持续性较差。
不过，2021年以来，关于军工板块的投资逻辑发生了较大改变，不少研究机构纷纷表示看好未来投资机会。
中航证券军工行业首席分析师张超表示，未来十到十五年将是武器装备建设的收获期和井喷期，军工行业迎来了黄金时代和红利期，将真正显现出其成长价值。
中信证券研报认为，“十四五”期间军工行业核心投资逻辑的切换，已经从前期的“主题投资”转向“基本面驱动”为主导。变化来自于随着近两年行业趋势的逐渐明朗，军工行业的成长性和长期发展确定性正持续得到验证，因而投资主线在“十四五”的发展预期下开始转向业绩驱动、成长性驱动。
近期国防军工板块表现强劲，背后的催化因素有哪些？老司基认为，大概有这么几个原因：
一是政策导向明确。在近期的全军装备工作会议上，高层强调要加紧构建武器装备现代化管理体系，全面开创武器装备建设新局面，为实现建军一百年奋斗目标作出积极贡献。另外，基于国防预算增速的稳定增长以及军工体制改革的持续推进，国防军工行业基本面边际向好的发展趋势明显。
二是行业高景气。根据最新披露的三季报数据，国防军工行业整体前三季度的营业收入同比增速约为22%，其中新材料、电子信息化、航空零部件等核心细分子板块，前三季度净利润同比增速高达60%，高成长数据的背后彰显了国防军工行业的高景气度。
三是资金高度关注。安信证券研报数据显示，公募基金2021Q3军工板块持仓市值创历史新高，主动配置比例环比持续上升。2021Q3公募基金重仓持股中军工持股总市值1334亿元，创历史新高，持仓比例为 3.87%，环比上升0.67%，达到近四年来最高位水平。剔除军工行业被动基金后，重仓持股中军工主动持股市值为 835亿元，持股比例为 1.67%，环比大增 1.09%，达到近两年来的次高位水平，反映公募基金主动配置军工行业的意愿显著加强。
主题基金谁最强？
目前市场的军工主题类基金比较多，主要分为基金经理主动选股的主动管理型基金和被动跟踪指数的指数基金两大阵营。
老司基发现，在军工这个赛道，拉长时间周期来看，主动管理型产品较被动指数型产品更具有业绩优势，优秀的主动管理的基金经理能为投资者赚到超额收益。
那么，军工主题类基金究竟谁最强呢？下面，老司基就按照几个简单步骤，来为大家筛选一下。
第一步，筛选所有基金名称中含有“军工”、“安全”、“海洋/航天/国防”等关键词的产品；
第二步，统计各基金净值表现与“国防军工指数（申万）”走势的相关性，剔除相关性较低的产品；
第三步，观察“最新一期季报前十大重仓股”中的行业分布情况，看其在国防军工板块的布局力度。
三轮筛选下来，得到以下19只军工相关主题基金。其中，被动指数型基金8只，主动管理型基金11只。
Wind数据显示，截至2021年11月8日，申万国防军工板块2021年涨幅为2.86%，中证军工指数涨幅为5.3%。19只军工基金2021年业绩均跑赢了同期板块涨幅，主动管理型基金超额收益比较明显。其中，华安大安全、长信国防军工A和易方达国防军工等几只基金年内收益率均超过23%，位列前三甲。
下面，我们再来看看四季度以来，各只基金的表现情况。
如前所述，10月以来，军工板块走出一波反弹行情。截至11月8日，中证军工指数四季度上涨9.42%。看看各大基金在短期表现如何，是否抓住了本轮军工行情的风口机会。
统计来看，有9只基金跑赢中证军工指数，其中2只为被动指数型基金，7只为主动基金。主动基金中，华安大安全、国投瑞银国家安全等2只基金四季度收益率超过10%，位列前三甲。
结合今年以来收益率和10月以来收益率两项数据，仅有华安大安全在两个指标中双双跻身前3位。
我们知道，军工板块具有高弹性特点，往往涨跌都会比较凶猛。如果既能在上涨行情中抓住风口，又能在调整行情中控制好回撤，这样的主题基金应该是我们重点关注的。
从2021年最大回撤来看，11只主动管理型军工主题基金中，华安大安全回撤控制做得最好，最大回撤仅为-15.47%，有2只基金的最大回撤超过-30%。
下面，按照2021年业绩、10月以来业绩和今年最大回撤3项数据给大家来个集体照。
三项指标中，华安大安全均处于前3位。综合来看，是同类基金中较好的投资选择。
Wind数据显示，华安大安全的现任基金经理为舒灏。他自2018年12月管理该基金以来，截至2021年11月12日，任职总回报达到252.98%，任职年化回报高达53.21%。
基金季报数据显示，截至2021年三季末，华安大安全A的前十大重仓股包括航发动力、爱乐达、三角防务、紫光国微、中航沈飞等军工细分领域龙头股。
舒灏在基金三季报中表示，再次强调看好未来几年军工行业的投资机会。经过今年的调整，军工板块整体估值已经趋于合理。随着多款新型武器装备的陆续服役，以及未来国防需求的不断增加，相关军工企业有望进入加速增长期。其中，特别看好部分主机厂、成飞产业链、发动机产业链和军工元器件等军工相关公司。从估值看，军工板块在科技板块中具备相对优势，目前军工板块的不少公司已经具备较大长期投资价值。