隔夜美股大跌，周三A股低开高走，各大股指集体收涨，超预期强势。
板块方面，大消费嗨了。食品饮料、医疗器械等纷纷大涨，青岛啤酒、中炬高新、千禾味业、爱尔眼科、长春高新等个股创出历史新高。
老司基一直寄予厚望的券商板块，周三下午有过一波异动，中银证券盘中大涨6%，但尾盘有所回落。
4月业绩大翻身，券商板块为何迟迟不见爆发？今年涨幅落后的券商板块，现在还能上车么？今天老司基就来聊聊这个话题。
业绩大翻身！
截至5月12日晚间，上市券商4月财报已全部披露完成。
老司基发现，和3月超七成净利润下滑的凄惨数据相比，这次券商可谓是打了一场漂亮的翻身仗，业绩好得是一塌糊涂。
受益于4月股市回暖，券商自营、投行业务显著改善，同时叠加此前部分券商计提减值损失带来的低基数效应，4月券商业绩环比大幅提升，37家券商整体实现净利润增幅51.77%。头部券商、中小券商皆有亮点可循。环比来看，37家券商中有27家净利润获得环比增长，15家环比增幅翻番，头部券商中，净利润排名前六的券商均有不同幅度的上涨，其中，中信建投、申万宏源涨幅达到96.16%、75.2%。
Wind数据显示，37家券商4月合计实现营业收入314.91亿元，环比增长50.67%；实现净利润137.39亿元，环比增长51.77%。4月有13家券商营业收入跻身10亿元以上阵营，3家券商营业收入超过20亿元。中信证券营业收入唯一突破30亿元，达到33.16亿元；申万宏源证券居于榜眼位置，4月营业收入22.81亿元；中信建投以21.1亿元的营业收入位居第三位。
净利润方面，$中信证券(SH600030)$、申万宏源和$中信建投(SH601066)$坐得4月赚钱榜前三甲，也是仅有的三家净利润破10亿元的券商。增幅方面，中小券商业绩弹性更大，方正证券、长江证券净利润甚至暴涨39倍、10倍。高业绩弹性也与一些券商季末计提减值损失带来的低基数效应密切相关。
券商业绩为何会如此亮眼呢？主要是4月股市表现不错。我们知道，券商属于“看天吃饭”的行业，股市好，自营业务就不错。从上月主要股指表现来看，上证综指4月上涨了3.99%，深证成指上涨7.62%，创业板指数上涨10.55%。另外，疫情影响逐渐减低，复工复产进程加快，市场风险偏好也有所回升，同时叠加3月业绩基数较低，是券商业绩转好的原因。
何时爆发？
券商板块从2018年10月底至2019年3月有过一波持续大涨，涨幅近90%。从去年3月7日开始，券商板块一直调整至今，涨幅落后于其他板块。2020年以来至今，涨幅也处于垫底位置。
截至5月13日，2020年涨幅居前的三大板块为医药生物、计算机和农林牧渔，涨幅分别达到19.96%、15.47%和15.31%。中证证券公司指数（399975）今年以来涨幅为-8.56%，在申万28个行业板块中排倒数第8。从2019年3月7日至今，食品饮料板块涨幅高达50.56%，电子板块涨幅为36.56%，而同期券商指数下跌14.36%,表现同样处于尴尬的落后区间。
券商指数VS 申万28个一级行业板块涨跌幅情况（Wind，截至2020.5.13）
问题来啦！4月业绩那么好，5月以来A股也在不断走强，券商板块是不是会爆发一波呢？
老司基觉着，这个概率不是一般的大哈，好戏即将开演。
现在能否上车？
不得不说，现在是非常舒服的上车机会。一是行业趋势向好，业绩确定性比较强；二是前期基本没怎么涨，估值也低，有强大的补涨潜力。
从基本面来看，当前进入两会窗口期，政策宽松的趋势不变，经济改善预期强烈，股市有望迎来良好环境，大自营业务有望边际改善，带动整体业绩增长。随着疫情影响的钝化，券商线下业务开展可行性提高，线下业务预计迎来拐点。另外，2020年是新证券法正式改革注册制元年，创业板尝得存量板块注册制改革头啖。券商作为资本市场改革核心载体，政策红利将打开业务广阔空间。同时，券业对外开放全面落地，外资券商进入倒逼行业加速迈入高端竞技新阶段，头部券商引领高阶竞争，未来行业马太效应有望加剧。
从估值来看，目前中证证券公司指数最新市净率（PB）为1.66倍，处于历史估值百分位的27%，属于很低的估值区间，低于指数平均2倍的PB估值。
对于券商板块投资，如果对个股有研究，可以多关注弹性更高的的中小券商股和次新券商股；如果对个股研究不多，可以通过相关指数基金进行一键布局。
一切就绪，就等好戏。