暴力！上次出现这一幕指数飙涨30%

三亚真是个福地。老司基昨晚刚从三亚度假归来，今天A股就涨翻了天。早知道，咱早点去就好了

券商板块今天集体爆发，$证券公司(SZ399975)$ 居然华丽丽涨停啦！老司基看到，今天所有券商股齐刷刷封死涨停板！3年难得一见的盛况，又让我们增长了见识。A股在击穿2500点后，今天在券商带领下迎来惊天大反转。券商大涨背后究竟有何深意？上次指数涨停后，板块的赚钱效应又如何呢？老司基来聊聊这个话题。

截至收盘，上证指数收出百点长阳线，大涨4.09%，全天成交近2000亿元，站上2600点。创业板指更是暴涨5.2%，收复1300点大关。值得注意的是，券商板块今日大涨，板块内个股掀起涨停潮，截至收盘，板块内个股全线涨停。

券商大涨有何深意？

券商一向是牛市的急先锋，指数涨停背后究竟有何原因呢？老司基搜集整理了一下市场观点，大概有这么几条：

一是，质押危机化解。这个可是压在券商头上的一座大山，可近两周来，监管层的方向很明确，就是帮助化解上市公司大股东的质押危机。比如，以深圳为代表的多地国资委相继出手，成立规模百亿的产业基金，化解上市公司大股东的质押危机。还有，周末爆出多家本土券商正在探讨与地方国资发起设立“类救助”基金的可能性和可操作性，若最终落地，不仅可以纾解具有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司股票质押困境，还兼具价值发现及促进企业发展功能。数据显示，A股市场的股票平均质押率已从2017年底的232%，下降至2018年上半年的196%和10月19日的157%。

二是，业绩有回暖迹象。截至10月15日，已有30家上市券商披露9月份经营业绩，当月合计实现营业收入154.31亿元、净利润合计55.24亿元。虽然同比依然以下滑为主，但多数上市券商9月营收及业绩实现环比增长，半数以上（16家）单月净利润环比增幅在100%以上。9月的业绩数据的意外回暖，显示券商应对行业寒冬的种种举措已逐渐收到成效。另外，沪伦通启动在即，全新业务有望提升业绩。

三是，跌幅巨大估值触底。截至10月19日，今年来券商股平均跌幅高达33.08%，有24只券商股今年来股价跌幅超过三成。从估值上来看，券商PB已经位于五年来历史低点，下行空间有限。

指数涨停后板块收益如何？

2000年后，券商股发生过两次暴涨。而这两次，紧随其后的也都是大牛市的诞生。

第一次，发生在2005年3月至2007年11月，券商板块的涨幅超过20倍。当然，如此惊人的涨幅也是得益于当时券商个股的数量不多。

第二次，发生在2014年7月至2015年4月，触底后的券商板块在2014年7月24日起开始启动，至2015年4月29日，板块涨幅超过260%。同期，A股也开启一波牛市行情。

上一次券商指数涨停是什么时间呢？老司基查了一下，时间还得回到三年前的2015年11月4日，当天券商指数也是涨停。后来连涨三天，暴涨近30%！

许多小伙伴问现在是不是牛市来啦？老司基个人看法是，从券商的异动来看，下一轮牛市的脚步声已经越来越近；后续可以持续观察板块的爆发力，如果能出现2015年11月那一幕，牛市来临基本跑不了。

只要叩响牛市大门，券商板块的暴利机会就会悄然来临！老司基统计了一下，几个跟踪券商指数的分级基金在上一次指数涨停后的表现情况：

150201券商B，2015年11月4日至11月12日，6个交易日大涨65.34%!

150224证券Ｂ级,2015年11月4日至11月11日，6个交易日大涨63.42%！

150172证券B，2015年11月4日至11月11日，6个交易日大涨50.97%！

每次牛市中，券商股都是表现出色，这主要得益于券商股自带杠杆的属性。大盘涨，成交量放大的时候，一定比大盘涨的更多。而大盘跌，成交量缩小的时候，也一定比大盘跌的更多。

好在，好饭不怕晚。在这里，老司基只想对坚守券商板块的小伙伴说一句：沧海横流心不动，守得云开见月明

简单说下后期操作思路，经过两天大涨，市场情绪大幅改善。建议在近期板块配置过程中，短线可关注跌幅大、下跌时间长、估值便宜、市场预期悲观的板块，比如券商/保险、军工等；长线布局方面，可以关注符合消费升级与产业升级方向、近期补跌的质优蓝筹板块。

$中信证券(SH600030)$ 、$券商ETF(SH512000)$