从目前得到的数据看，供需数据向好。受去产能以及先进矿井准备不足等影响，目前的数据显示，产能释放滞后效应明显，所以为确保旺季电煤供应，发改委于16 日扩大产能释放范围，安全合法矿在供暖季皆可330 天生产，这将压制动力煤的上涨空间。随着中长期协议签订以及港口库存回升，动力煤指数连续两周收跌，但是跌幅有限。而中长期协议的签订将驱使动力煤价走稳，中长期有利于行业健康发展。需求端超预期将是动煤股估值修复的推动力，10 月火电同比增长11.9%，估计11 月也将保持在约10%增速，动煤股业绩中期看可能存在超预期。从焦煤看，中转站及终端库存仍然处于低位，供应仍显偏紧继续，国内外的价格差依然严重倒挂，所以未来焦煤维持高位震荡。焦煤价与煤炭股的背离最终将推动煤炭股估值修复，而未来业绩将是强大的推动力，继续看好焦煤股，特别是焦煤焦炭焦化于一体的标的。@闫亮 @Pro-Robbie