ericwarn丁宁 的讨论

施洛斯就是一招鲜吃遍天，等到投资策略彻底不好用时，就光荣退休了。这个事情，对我触动挺大的。所以我也打算践行一招鲜，一直都用市赚率。等到市赚率失效时，也学着光荣退休。——前几天，有球友分析，说我的市赚率是归纳法，很可能在日后吃大亏。——实际上，只要坚持4折5折6折这样的超低折扣买入，大概率是不会吃亏的。因为我买的价位，几乎也都是N年PB最低值或N年PE最低值。——最最担心的，其实是未来的某一天，我自己不遵守纪律了，反倒会吃大亏。——不过那也不是市赚率的问题，而是我自己的问题。[捂脸][捂脸][捂脸]

别人指出我错误时，我就说低估+分散，我看着便宜就成。别人说我某只股票看错了，我就说我追求的是投资组合的整体盈利，又不是神仙，根本不可能每只股票都实现盈利。别人说我某一年拉胯时，我就说价值投资在短期经常无效，长期有效就成的（格林布拉特的名言）。主打一个没皮没脸，总体赚钱，慢慢变富就成。[害羞]

没有增长的股票，投资收益基本与ROE无关了，只与PE的倒数有关，同时也跟股息率有关，我的雪球专栏里有数据测试的文章。这就是说，毫无增长的股票，完全可以买的。只要PE够低，分红够高就成。——但是，别用市赚率。

自嘲确实是好方法。但最厉害的自嘲，是赚的盆满钵满，然后还在自我检讨。就像巴菲特那样，太牛X了。[捂脸]

比如说航空股

所有的方式不都是归纳法吗，人只能看到历史啊，还能看到未来不成？

脸皮太薄干不成大事[斜眼]

所以一定要诚实，实事求是，知错就改。实践论与矛盾论。

毫无增长的股票，可以以无风险收益率为锚（大多数人看4%，保守点我看5%），股息超过无风险收益率一定数额时买入，降低到无风险收益率时开始分时卖出。持股守息等待过激。

主打一个→赢[斜眼]