超哥，可能我表达不清楚啊，换个说法啊，假设后面无风险收益率为3%，公司的分红才是我们真正拿到的钱，那么我就得以超过无风险收益率的股息率为选股标准，假设我这里取5%啊，其实后面市盈率的变化我就不考虑了，只考虑到手的分红的股息率。那么我的收益率=股息率+未来几年的年化增长率，拿华阳来说，假如今年净利50亿，分红率35%，那么股息率=50*0.35/338=5.17%，现价刚好符合我的最低收益率要求，后面确定性的七元、泊里两个矿的投产带来的增长以及未来几年资产负债表的修复带来的分红率的提升，就按照年限折算到未来几年的年化增长率里面，这样相比山煤，华阳的优势就很明显了。当我们发现了明显更优的品种就配置他就ok了，没必要分散了，这个不就是教授说的机会成本吗。
山煤的看点在后面两个季度冶金煤的成本还会不会那么高，如果能降下来，虽然产量下降，净利未必会下降，那样就有不错的吸引力了