谈谈对2022年光伏行情的展望

 明年光伏的需求大概率是前低后高,一季度本身是淡季,加上产业链刚刚开启价格下调周期,这种时候整条产业链各个环节的需求方都会减缓采购,以防止买高了存货减值,硅料库存会逐步积累,价格持续走低。

 随着进入Q2,硅料的新产能爬坡进一步上升,最终在某个时间点不排除硅料快速的跳水。组件价格会降至1.8元或者更低,这时候下游的需求会迸发出来,本身21年的装机是未能实现目标的,那么到时候积累的需求就会非常大。

 这时候,需求突然的旺盛,会让整个产业链价格企稳回升,不排除组件价格又会阶段性的上涨,硅料的走势可能是先急跌后缓涨,整个产业链将在随后的三个季度保持持续旺盛。

 那么光伏板块的行情,随着下游需求旺盛,大概率也将在Q2那会开启。板块会出现整体性的上涨,即所谓鸡犬升天,但是不同的个股可能回报率会差距非常大。那么,明年哪些细分可能会不错呢,个人的观点如下:

 1、组件环节:组件环节经历了今年的“至暗”时刻,明年产业格局有所优化,毛利率显著回升,隆基这类龙头公司有望迎来利润加速阶段;

 2、电池片环节:同样也是过去两年盈利非常差的环节,因为其本身产业链地位较低,导致今年毛利率非常的差,但好处是行业格局在明年有所好转,毛利率有望回升。其中爱旭股份有一手自己的黑科技,ABC电池,未来有望与TopCon和HJT技术叠加,因为这种电池片栅线在单侧,它更适用于光伏屋顶,在分布式这个环节明年或许可以有所作为,而且按照明年业绩来算当前爱旭估值非常低。

 3、设备环节:明年N型电池会取代P型电池,N型中TopCon的量应该会远高于HJT的量,虽然可能远期来看HJT更好,但是单看22年,TopCon的招标信息利好应该会非常多,届时中标的公司必然有不错的行情。那么当前来看,目前市场预期很低的捷佳伟创或许明年有不错的预期差。

 4、N型电池发展,一个比较卡脖子的地方就是银浆用量偏高,降本核心就是降低银浆用量,而目前有降低银浆用量技术的公司是奥特维帝尔激光迈为股份,但是这几个公司估值不低,所以收益率会不会被偏高的估值拉低并不确定。

 5、再谈下硅料,明年硅料有可能是急跌缓涨的走势,那么等硅料价格急跌完后,就将是硅料股抄底的好时机,通威的扩产规模很大,今年实际产能才10万吨,未来要扩到40万吨,叠加电池片业务,等这波杀完后抄底通威将会取得不错的收益。

 6、逆变器,明年肯定是继续很好的,但是估值能否进一步提升,不确定,估值相对还是偏贵的,他也是面临收益率是不是会被较高的估值拉低的可能性,当然它还有一个储能的逻辑在里面,所以不好说。

 总之就是,今年过热的细分,硅料硅片热场EVA,明年尽量少碰,当然这些细分如果出现产业的价格大跌后,则可以抄之,类似硅料股的思路一样,他们走势可能偏补涨一类。

 $隆基股份(SH601012)$   $爱旭股份(SH600732)$   $捷佳伟创(SZ300724)$  

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精彩评论

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雏见泽营林署2021-12-31 17:39

觉得像嘉能可,自由港的走势可以作为参考吗

卡不七诺2021-12-31 13:51

等基本面慢慢兑现就好啦

数米米的赢多多2021-12-31 13:49

爱旭感觉没有量,没有机构炒的样子

卡不七诺2021-12-31 13:30

快了 慢4月快3月

雏见泽营林署2021-12-31 11:46

感觉紫金到低点了没