券商目前估值1.2市净率，按照历史估值已经在底部，但之前的历史数据有参考价值吗？
之前是认为经济会持续稳定增长，并且能够跑赢通胀数据，未来经济的增长会超过3%吗？
我认为可以
能不能稳定在5%，甚至超过5%？
我认为可以，如果可以那历史数据就具备参考意义
之前是鼓励券商发展，各种券商融资定增相对简单，而获取资本金后，再次投入，并且都是互相投入，这种就像无休止的竞争一样，投入的资金在竞争激烈的情况下，都没有好的收益
而现在是整理券商，各类不合规业务，短期会影响利润，但是合规的企业，会吃掉别人的份额
整个盘子有没有增长？
目前这么多家上市公司，经济的体量也大，即使有增量也不会再像之前那样大了，每年跟随法币的增长3%是最悲观的预期，然后剩下的公司可以通过份额的提升增加利润，但是对于整体的利润不会有太大影响，而其中优秀的公司份额会越来越大，对于中小券商不利，但对于大型券商有利
目前估值反应到什么程度？
23年5.63%净资产收益率，对应整体券商1.2倍市净率，参考整个行业不会消失，假设今年净利润增长3%，因为去年下半年已经出清了一些泡沫，虽然目前又起来一些，未来3年假使有行情，按照净利润每年增长30%计算，第4年至第10年每年稳定增长3%，合计但是每股收益0.1537，考虑永续存在行业，给予2倍国债收益率的价差，又因为本身具有强烈波动性，再给予50%的风险溢价，风险加权2.62%✖️2➕1.31%6.55%，市盈率为15.26，10年后合理估值2.35市净率，目前已经折价50%