根据巴菲特的说法,全面收购一个企业与购买该企业的股票,基本上是没有差别的。无论是收购整个企业,或者是持有该企业部分的股份,巴菲特都遵守同样的投资策略:寻求他所了解的,且利于长期投资的公司。同时,该公司的管理层必须诚实且具备充分的才能,最主要的是价格吸引人。一言以蔽之,就是遵守企业原则、经营原则、财务原则和市场原则。
一、企业原则
1、简单且易于了解
2、稳定经营历史
3、产业长期前景看好
二、经营原则
1、管理层是否理性
2、管理层对股东是否坦诚
3、管理层能否拒绝机构跟风做法
三、财务原则
1、关注股东权益报酬率,而不是每股盈余
2、计算“股东盈余”
3、寻找高毛利率公司
4、对于保留的每一块钱盈余,确定公司至少已经创造了一块钱的市值
四、市场原则
1、企业的实质价值是什么
2、企业能否以显著的价值折扣购得