【从现金流折现角度，毛估估一下水井坊的预期年化收益率】
目前水井坊一年13亿左右的净利润，175亿市值，股价36元左右，PE13.5倍左右。
（1）如果未来十年净利润增长率4%，十年后永续增长率3%，折现率为11%左右。
（2）如果未来十年净利润增长率7%，十年后永续增长率3%，折现率为13%左右。
（2）如果未来十年净利润增长率10%，十年后永续增长率3%，折现率为15%左右。
如果企业以上面毛估的增长率经营下去，按现金流折现思维考虑，长期持有，预期年化收益率11%~15%左右。
今天水井坊发布2024年中报，上半年营收增长12.6%，净利润同比增长19.6%，扣非净利润同比增长13.9%，超出预期。
水井坊最近3、4年由于修建固定资产，所以分红比例只有30%。目前邛崃基地项目一期已经建成并投产，二期正在推进，希望建成投产后，分红比例能够重新回到85%左右。
第4梯队酒企：迎驾贡酒、舍得酒业、口子窖、$水井坊(SH600779)$