$万东医疗(SH600055)$
万东收盘17.82，现值125亿。
美的入场前估值75亿，其后又投了20.6亿，所以美的的成本线95.6亿。
美的ROE大概25 ％，资产负债率65%，资产收益率为8.74%，投资万东美的的机会成本线为95.6*1.0874*1.0874=113亿以上。这是仅考虑财务投入情况。
现在仅相当于美的成本线溢价10%。
美的还投入了很大的人力物力，万东总裁的年薪定位直接与集团公司高管看齐，不知道对合康新能、科陆电子是否也如此？承接美的医疗的构想，是万东最大价值所在。
目前估值10倍市销率，在影像行业板块算不上贵。
虽说高端产品还未突破，但研发仍然算卓有成效的。既然美的战略上十分重视科技和研发，那万东研发的加速度就会保持，高端迟早突破。
营销方面，虽然单人效率不见提升，但也没拖后腿。决定营销的有营销网络、营销战略战术、财务支持力、产品科技含量、制造成本、产品使用方便度等重要因素。这些重要因素有些已经具备还在升级，比如营销网络；有些开重视得到支持，比如营销的财务支持，产品使用界面（包括美丽外观）；有些需要长期投入和沉淀，短期是弱项。考虑这些因素，营销扩容属于起步阶段，这阶段新增人员的效率不拖后腿，还算挺好。
胡自强总建立美的的研发体系，现在负责建立万东及万东-美的联合研发体系。在研发方面，他必然是最佳且眼下的终极人选。
其他措施，必须以这一战略布局为前提。所以管理与营销就有一定的妥协。万东体系的顺利承接离不开老万东人（老高管）的支持，如果用力过猛，激起对立，对胡的研发布局和推进带来巨大阻碍，毕竟胡的专业在于技术而不是摆平烂事。
疫情封锁，让所有事情的进展有些滞后。
万东的蜕变，可能会迟到，不会不来。越往后，主动权越在美的一方。
如果未来能有一个从营销干出来的总裁把营销与管理一手抓，那么研发-营销-管理就全盘解决了。我希望前阵过去的洛（？）总是这定位。最终，总裁一定是美的背景的，我猜方总在这点上不曾迟疑和动摇过。
现在，万东还是最有价值的投资标的之一，而且赔率极好。