从理论上说，作为管理金融资产价格变动风险的高效工具，企业合理运用金融期货等衍生品，将有利于自身对冲利率、汇率变动带来的负面影响，减少不合意的现金支出，从而平滑财务表现，使资产负债表、利润表与现金流量表更加稳健。实证研究也表明，无论是国际还是国内，金融期货等衍生品工具的使用，可以有效降低企业现金流和利润的波动性，增强其财务韧性。
从前者来看，Smith和Stulz（1985）的理论分析认为，企业可以通过风险管理手段降低现金流波动水平，减少财务危机发生概率；Géczy
et al.（1997）使用1990年372家财富500强企业的年报数据分析后发现，面临较高融资约束但又具有较好发展前景的企业更倾向于使用（汇率）衍生工具，以提高其内生现金流对未来投资需求的覆盖能力。Bartram
et al.（2011）使用47个国家（涵盖几乎有所发达经济体国家和部分新兴市场国家）6888家非金融企业1998年至2003年的数据进行了实证分析，结果表明使用衍生品进行风险管理的企业，其现金流风险、总风险和系统性风险都有显著降低，这一结果在考虑不同企业特征、不同所在国家和不同行业属性之后也仍然成立。黄世忠和王晓珂（2016）以A股非金融类上市公司为样本，讨论了企业使用衍生工具（含外汇、商品和利率类）的动机和风险管理效果，发现现金流波动性较大的企业更倾向于使用衍生工具，非国有企业使用衍生工具后现金流波动性显著下降。
由于企业利润是现金流和应计项目的加总，因此金融衍生品的运用还会基于现金流等渠道进一步影响企业利润的稳定性。Nancy（2013）选取了美国上市公司2003-2010年的数据进行回归分析，发现公司使用衍生品对冲风险能有效降低自身收益的波动性；Choi et
al.（2015）利用标普500指数成分股中非金融上市公司1996-2006年间的数据，讨论了运用衍生品对冲风险以降低公司利润波动的作用机制，发现其效果与衍生品的会计处理方法有关；郭飞等（2017）依据境内国有上市公司2012-2015年的数据，将企业细分为使用期货衍生工具、使用非期货衍生工具和未使用衍生工具三类，发现运用衍生工具可以通过影响会计上的应计科目而降低企业利润的波动性。
除去一般性的经验研究，企业运用金融期货等衍生品，特别是汇率类衍生品灵活管理业绩波动风险的具体案例也很多见。例如，成立于1984年的阿布扎比国际石油投资公司（IPIC）长期从事阿布扎比酋长国以外地区能源领域的投资。2012年向日本出口一批货值1.4亿日元的原油，在订单确认和日方支付货款前面临日元贬值的巨大风险。为此，IPIC买入美元兑日元期货合约1800手并持有至2013年4月。2013年4月日元兑美元贬值至100日元/美元，导致IPIC在现货市场中损失近39.48万美元，而对冲后公司利用期货市场盈利40.50万美元，期现货市场总体共实现净收益1.01万美元。我国境内目前虽无外汇期货，但企业运用外汇类衍生品的效果也逐渐体现。例如某通讯行业上市公司2016年和2015年外汇类衍生品期末资产规模分别为0.55亿元、0.10亿元，该类衍生产品当期所产生的盈亏分别为-1.15亿元、1.10亿元，而同期汇兑净收益则分别为6.19亿元、-2.67亿元。从不同年度来看，恰当使用外汇衍生品套期保值帮助其避免了因汇率变化导致的净利润大幅波动，有效平滑了企业净利润。