不确定性是金融市场的基本特征，而衡量不确定性的波动性则是金融资产的天然属性之一。缺乏波动的市场宛如一潭死水，但过度的非理性波动也会变成财富的“绞肉机”，反过来影响市场功能的发挥。这一特征在股市等波动幅度相对较高的资产市场体现尤其鲜明。例如，我国股市自起步以来，长期存在波动频率高、幅度大的特征，“过山车”式的行情多次出现，数十万亿元的市值可能在短短几个月内便损失殆尽，由此多次造成股市首发暂停，不利于维护金融稳定和实现资源的可持续配置。基于此，金融期货对基础金融资产市场特别是高风险资产市场波动的影响，就成为各方关注的重点问题。从整体上看，国际市场的经验一般表明，金融期货的推出对基础资产市场波动具有降低或中性作用。以股指期货为例，Sutcliffe (1997)统计了46项有关股指期货的研究结论,其中认为期指降低或没有额外增加股市波动的结论有38个，占比达到82.61%；蔡向辉和杨嘉文（2010）对美国、英国、法国、日本、俄罗斯、韩国等12个国家和地区的检验发现，股指期货的推出有利于稳定股票市场，且这一效果在新兴市场更为明显；针对股灾的数量统计也表明衍生品的存在有助于缓解危机冲击。以1987年全球股市崩盘期间23个主要市场数据进行回归分析发现，存在股指期货和期权衍生品这一变量对指数回报的回归系数显著为正（Roll，1988），2008年金融危机期间，当时全球30个主要市场中，22个有股指期货的市场最大跌幅平均值为46.91%，而没有股指期货的8个市场最大跌幅的平均值则达到了63.15%。