| 发布于: | 雪球 | 转发：0 | 回复：27 | 喜欢：8 |
如果说上一篇文章，回答了一个问题：现在是不是买中国平安的好时候。
应该是的。
毕竟上一篇说了，跟踪中国平安的业绩，主要跟踪它的寿险及健康险的营运利润和新业务的增长。中国平安的新业务是超过30%的增长的，所以现在买中国平安是可以的。
但是还有一个问题我需要搞明白。那就是中国平安究竟比其他保险公司好在哪里？就像我可以清晰地从财报看清楚，招商银行比其他银行好在哪里一样。
坦白说，我现在确实看不清楚，有人说是因为中国平安的新业务价值率（据说也就是可以类比于新保单的利润率）比其他公司高，但是从2023年的报表看，其实也不如别人，比中国人寿少了不少，跟友邦更是无法比了。当然中国人寿和友邦的估值确实也比中国平安高了不少。
而且新业务价值率究竟是行业统一的计算方案，还是说跟银行的不良认定一样，各个公司还有严格和不严格的区分，这个问题，我目前也还搞不清楚。
$中国平安(SH601318)$ 你这个问题3年前我就开始想了。这一刻我的看法，平安的优势在于体制比主要竞争对手优胜半筹。竞争性行业，民企或半民企打赢国企的概率很高。
具体的例子：
1）平安的管理层相对稳定，而央企对手几年一换，很多时候是外行领导内行，战略不断摇摆（新华），腐败事件频出（太平，人寿），内耗严重。平安虽有自己的弱点，但至少是按照市场规律来办事，按能力来用人的。
2）体制的优势，带来的是决策快。比如收购北大方正平安能够以最短的时间组织团队DD，并做出报价，所以买到了香饽饽。虽然这些年也踩了不少雷，但整体来讲能够以市场价请到有国际视野的最高级的人才，投资收益比竞争对手长期高半个点到一个点是合理的。
3）最早按照市场化和国际化的规律办事，公司的IT系统和管理流程比较科学，只要战略不过于激进，会慢慢地积小胜成大胜。
至于平安的这点优势，值得增加多少估值评分，那就靠个人的判断了。但是有公司目前有优势是肯定的。
@不抓兔子的狐狸 这个是新老课代表，就是有点过于谦虚了一点$中国平安(SH601318)$
中国平安的护城河在哪里？
现阶段相对较好的保险公司是太保。在几个上市的保险公里里面，平安占优的是利润和分红相对来说稳定性持续性好一些。平安的估值低是对其股权分散的报应。如果只看财报公布的数据，那还可以说平安的投资收益率要高于其它几家，但是平安的财报有多少可信度要打折扣，这几年打脸回旋镖时不时来一个。最近一个回旋镖是去年说财险的保证险业务都出清了，然后今年一季度财险表现不好又赖保证险拖后腿。最近这些年平安的财报假话不少。
为什么这个价位的平安他不回购？想不明白。