医药】康方生物（9926.HK）业绩符合预期，依沃西即将步入收获期

业绩大幅增长，维持“增持”评级。公司2023年实现收入45.26亿元，同比+440%；实现盈利19.42亿元，扭亏为盈。公司2023年实现的产品销售额为16.31亿元，技术授权和技术合作收入为29.23亿元。考虑到院内销售环境变化的影响，调整24-25年收入预测28.96/44.21亿元（原预测29.98 /49.33亿元），新增26年收入预测59.89亿元。

卡度尼利高速放量，新适应症陆续申报上市。2023年卡度尼利实现销售额13.58亿元，同比+149%，呈高速放量趋势。目前联合化疗一线治疗G/GEJ腺癌的NDA已被NMPA受理。

依沃西国内获批在即，帕博利珠单抗头对头数据即将揭晓。依沃西在中国开展3项注册性III期临床、在全球开展2项国际多中心注册性III期临床。

催化剂：临床试验结果优异；新品获批上市；商业化放量超预期。

风险因素：新药研发的不确定性风险；商业化进展不及预期风险。

风险提示：文中所提及观点仅作举例说明，不构成推荐，股市有风险，投资需谨慎！