狂欢过后，一地鸡毛。
今年以来，消费、医药、科技三大板块持续火热，“赛道”成为不少投资者津津乐道的时髦。投资者对于“赛道”的追捧，使得整个板块出现一种鸡犬升天的现象，这种狂热与2017年追捧“漂亮50”，2019年热炒“核心资产”非常相似。
因为疫情的冲击，各路资金对于明显具有防御属性的医药、消费板块非常追捧。市场上一度出现50多倍PE的白酒股，比如贵州茅台、五粮液，100倍PE消费股和医药股，比如海天味业、药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗等。
但是到了最近，高位白马股批量闪崩，机构抱团的现象出现明显的崩盘迹象。白马股为啥闪崩？其实没有那么多理由，就是涨多了。特别是一些没有业绩，跟风鸡犬升天的伪白马、伪科技，下跌仅仅只是开始。
如果一定要找理由，我觉得以下几个理由应该是比较靠谱的：
第一，机构年底调仓换股、落袋为安，造成了部分白马股的闪崩。这个道理非常简单，机构靠抱团把净值做得很漂亮，到了年底，提前减仓部分高位股或清仓落袋为安，都是可以理解的。
最近大家可以看到一种明显的风格切换现象，以平安银行、招商银行为代表的低估值周期股股价屡创新高。对于四季度的投资策略，券商和公私募机构几乎一致认为低估值的周期板块存在补涨机会。
第二，一些高位白马股三季报业绩不及预期，面临业绩和估值的“双杀”。涪陵榨菜就是一个非常典型的例子，三季报业绩低于市场预期，今天（10.23）股价一字跌停。
涪陵榨菜公告，第三季度净利润同比仅增长3.01%，而中报净利润增长28.44%。这说明榨菜二季度业绩大增，不是因为基本面改善，而是因为“疫情红利”。对于50多倍的PE的涪陵榨菜，面临业绩和估值的双杀很正常。
第三，蚂蚁集团这个巨无霸上市抽血，给市场带来明显的压力。中芯国际上市曾经给市场带来巨震，如今体量更大的蚂蚁上市，有人调侃说“千里之堤溃于蚁穴”，大资金提前减仓避险也是可以理解的。详见：巨无霸终于来了，老乡快跑？
高位白马股批量闪崩，如何应对？还是以前说的，我的四季度投资策略是边打边撤，守正不出奇。边打边撤，意味着要控制好仓位；守正不出奇，意味着只持有估值合理的好公司，远离鸡犬升天的伪科技、伪白马。
年底不大跌一波，明年还有什么机会？所以大跌是好事，好公司跌下来恰恰是机会；持有估值合理的好公司，即便短期被套，也应该淡定看待。
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