周末重磅消息不少，最值得关注的两个消息是巴菲特买黄金股和创业板注册制落地。
在美股FANNG和A股的创业板指、科创板50都在高位的时候出现这两个消息，都有点耐热寻味。
下面我分别扯一扯。
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关于巴菲特买黄金股，坦白说有点看不懂，感觉今年“股神”做过太多大跌眼镜、自相矛盾的事。比如股灾期间抄底航空股随后又快速割肉清仓航空股，让他的忠实粉丝段永平大呼看不懂，认为老巴坑了跟风买入航空股的粉丝。
最新数据显示，二季度，巴菲特唯一新进的股票是一只黄金股——巴里克黄金(NYSE:GOLD)，共买入2090万股，市值5.63亿美元，占持仓总市值的0.3%。但是巴菲特此前曾说过，炒金不如炒股；做多黄金就是做多恐惧。
关于巴菲特的这种反常行为，网上评价不一，有人说这是巴菲特在进化，以前还说过不买科技股，现在第一重仓股是苹果。不过从某种意义上说，苹果也可以说是消费股。但是买黄金股，则纯属投机，不符合浓眉大眼、名门正派的作风。
个人觉得，如果你不是价投原教旨主义者，其实也没必要过于纠结这个事。好在这笔操作的市值只有5.63亿美元，占其持仓总市值的比例非常低（0.3%），似乎也影响不了什么大局。
我觉得真正值得关注的是另外两个数据：第一数据，截至二季度末，“股神”手握现金达1466亿美元，折合10214亿人民币，创历史新高；第二个数据，“巴菲特指数”飙涨至创记录新高的170%。这两个数据都给人一种美股泡沫随时要破灭的印象。
所谓“巴菲特指数”，就是美股市值占美国GDP的比率。巴菲特认为，如果这个指数处于70%至80%以下，这时买进股票就会有不错的收益，但如果在这个比例偏高时（120%以上）买进股票，就等于在“玩火”。美国公布第二季度GDP数据后，这个指数飙升至创纪录的170%。
这个指数灵不灵呢？我觉得和“公募88魔咒”一样，是比较灵验的。2007年、2018年，全球股市总市值/GDP超过100%，市场都出现了较大幅度的回调。这个时候还猛搞FANNG、纳指100的人，真的要小心了。
3、创业板注册制落地，影响几何？8月14日晚，深交所发布公告称，计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市。创业板注册制落地，影响几何？目前创业板的PE是72倍，科创板50的PE是80倍，持有这些板块的小伙伴，小心见光死的问题。
我之前曾多次说过，A股市场的生态已经发生深刻变化：一方面，随着A股的对外开放（陆港通、入摩、入富等），外资已经成为最大的增量资金，它们更倾向于买那些优质公司的股权；另一方面，随着注册制的加速推进，新股将海量供应，小公司满大街都是的时代，壳股、题材股的炒作吸引力将大大下降。
在注册制的时代，曾经屡试不爽的小市值策略将会失灵，普通投资者一定要戒掉炒小、炒新、炒垃圾恶习，踏实搞搞优质资产，和好公司一起成长。也许有人会这样“杠”：哪家公司不是从小到大？找到早期的亚马逊、腾讯、阿里巴巴不就行了？
我觉得有这种想法的，往往都是自信过头了。马化腾曾经想卖掉腾讯，任正非曾经卖掉华为，后来因为对方反悔才作罢。连这么牛叉的企业家都预料不到自己的公司有可能伟大，我等资质平庸的小散，凭什么就能找到早期的腾讯、阿里？
大家只看到了成功的亚马逊、腾讯、阿里，没有看到掉队的搜狐、雅虎。一将功成万骨枯，只看到一将，看不到万骨，这是一种无知者无畏，小市值策略最不靠谱的地方就在这里。
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