外资公开唱空白酒，这也算是比较罕见的事情了，逻辑是社会库存过高，产能扩张遇上需求不振，茅台批价存在大幅下滑风险，白酒业绩增速会放缓到个位数，下调盈利预期跟评级。宏观疲弱+供应过剩导致盈利预测与评级下调： 我们认为由于茅台酒“社会库存”的潜在去化、行业龙头的产能扩张以及持续...