股东问：我注意到你卖掉了持有的房地美股份，你认为这个行业有什么风险？$上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$ $深证成指(SZ399001)$
巴菲特：没错，我们去年卖掉了房地美和房利美的股票。而且，随着它们业务的展开，我们对它们的某些方面感到不那么放心了。
虽然，我们所看到的后果可能根本不会伤害到这些公司。但是由于它们开展了这些业务，它们整体的感觉让我们比以前更不舒服。
我要强调的是，我们并不是因为担心政府会对房地美和房利美实施更多监管，而做出的卖出决定。华尔街偶尔会对更多政府监管的前景做出负面反应，而股票有时会因此做出短期反应。但这不是我们卖出的理由。我们卖出，是因为我们感到风险状况有了一些变化。
查理？
芒格：是的，但这可能是我们的一个特点。我们尤其容易对金融机构感到不安。
巴菲特：我们非常敏感。无论这个风险是在银行、保险公司还是所谓的政府支持企业——比如房地美和房利美。
仅仅通过数据，你会觉得金融机构有太多你不知道的东西，如果有什么东西让我们有点困扰，那就是“我们永远不知道这是不是冰山一角”。至少在银行或保险公司是这样。
我们已经看够了金融机构的自以为是了。如果我们感觉到它正在发生，那我们就会想，“要么我们永远也看不到它，要么直到为时已晚。”
我们与它们分道扬镳，并祝愿它们一切顺利，我们并没有暗示它们做错了什么。只是我们不能百分之百肯定，它们在做我们喜欢的事情。
在金融行业，当我们遇到这种情况时，这和购买一个公司的产品或者购买一个零售业务是不同的。在这些行业中，你可以很早就发现问题。但当你发现金融机构的问题时，那就太晚了。这是“野兽”的本性。
查理？
芒格：是的。金融机构在努力表现很好的时候往往会让我们紧张。(笑声)这听起来很矛盾，但事实就是如此。
巴菲特：在大多数情况下，金融机构不会因为现金不足而陷入困境。其他行业，你却可以发现这一点。
但一家金融机构可以超越这一点——我们在10 年前就看到有很多这样做的银行——即使它们仍有充裕的资金，它们可以超越偿付能力的临界点（即使账面现金足够，银行业仍可能陷入危机，当年的加州银行业危机就是如此）。
钱罐子说：巴芒真是有先见之明，应该是在财报中看到了房地美和房利美从事的业务有了不好的苗头，让他们感到风险、有些不放心了，于是果断清仓，最后，房地美和房利美在2008年次贷危机中破产。
对于投资金融行业，巴菲特说：金融机构有太多你不知道的东西，看到的问题“我们永远不知道这是不是冰山一角”，等到“金融机构的问题暴露出来时，就已经太晚了”。
对于金融行业，“钱”就是它们的产品，具有很高的杠杆，而且财报涉及很多假设，可能财务数据看起来正常，但内里已经危机四伏，而我们普通投资者很难完全清楚其中的门道，这与其他行业是不同的，所以如果投资金融机构最好慎之又慎。