很多关注或者持有圣农发展的朋友，或多或少都认为其股东之一KKR的减持对股价形成了压制，那么KKR是怎么成为圣农发展的股东呢？现在为什么减持呢？股价不涨真的是这个原因导致的吗？
说KKR之前，我们先来梳理一下公司从上市到现在的股权变化情况：
公司2009年10月在A股上市，公开发行4100万股，发行后总股本41000万股，实控人傅光明家庭持股还超过60%。
然后2011年通过资本公积转增股本方案，每10股转增10股，公司总股本变更为82000万股。
2011年还以16.50元/股非公开发行9090万股，发行后总股本变为91090万股，按照当时的股价来说，这次非公开发行的价格不便宜，只比当时股价低5%不到。
2014-2015年，公司再次非公开发行股票，引入境外战略投资者，以12.30元/股向KKR的子公司KKR Poultry（为这次发行特意注册的）发行了2亿股，总股本增加为111090万股，KKR占圣农发展18%的股份。
2017年，公司为了收购圣农食品，再次发行股票，价格15.71元/股，发行后总股本为1,239,480,517股，KKR持有的2亿股所占比例被稀释16.14%。
最后就是今年发行的限制性股票激励，这个变化是另一个话题，这里就不谈了，有机会另起一篇文章谈谈这个话题。
经过这一系列的股权变化，以及过程中的增减持股份，傅光明家族控股股权是多少呢？按2020年半年报披露，圣农控股集团加傅长玉、傅芬芳持股49.2%，加上傅氏家族人员的少量持股，应该超过50%，妥妥的绝对控股，而且一直是圣农的实控人。
上面交代了圣农发展股权变动的背景，下面就来具体说说从2014年引入KKR到现在的情况。
投资圣农的是KKR是一家从事投资及投资管理基金，是由KKR集团（KKR & Co. L.P.及其附属公司）发起，KKR是老牌的私募股权投资机构，对其感兴趣的，相关信息可以上百度查。
当时圣农集团为什么要引进KKR的投资呢？
我们通过财报来看看当时的情况，2012-2015年是白羽鸡行业低谷，12、13年公司连续亏损，加上2012年、2014年逆势扩张产能，资产负债表扩张的非常快，负债率超过60%，财务费用急剧扩张，从2011年的5千万增加到2014年近3亿。
为了企业的快速发展和做大做强，经营上没法提供产能扩张投资的充足弹药，只好举债满足需要，导致现金流极度紧张，而行业低谷期又不知道什么时候结束，为了扭转这个局面只好引入战略投资者补充资金。
由此也可以看出傅总当时的魄力，行业低谷期来了，很多人的反应是马上收缩投资，保留现金，可是傅总做出的选择恰好相反，2011年繁荣期加大投资，12年进入行业低谷期，不但不收缩投资，在12-15年还继续加大投资，将白羽鸡养殖屠宰产能一举提升到5亿羽。
引入了KKR这个战略投资者，给圣农发展带来了哪些好处呢？这里简单说一下。
首先发行给KKR的2亿股权，带来超过24亿的现金，10亿用于偿还银行贷款，其他补充流动资金，极大的改善了资产状况和现金流，减少财务支出，增强了抗风险能力和盈利能力。
另外，公司本金增厚，负债率下降，为后续融资提供了空间，有利于公司及时抓住产业发展机遇，拓展发展空间，增强可持续发展能力，我想这也是傅总敢于继续逆势扩张的原因。
还有，KKR可不是一般的投资者，背景和业务深厚，投资圣农之前，在国内的投资业务已经不少，而且拥有先进的管理理念和资本市场经验，可以帮助公司完善治理，为圣农的肉鸡养殖和鸡肉加工产业链整合与发展作出贡献，拓展海外市场。
前面说了这么多都是站在圣农和其他投资者的角度看的，我们换个角度看看KKR为什么投资圣农呢？
虽然不太清楚KKR投资圣农的主要考虑是什么，但是我们可以从相关信息可以推测一二。
交易价格12.3元/股，是当时（2014年8月）前20个交易日股价的94%，当时估值便宜，这一点KKR稍微占便宜，如果直接在市场上买2亿股，那股价肯定飙涨了，而且要是晚几个月那也贵多了，因为牛市来了，不过牛市不是能提前预判的，所以也没什么不公平。
最关键的，这次KKR Poultry认购股份，在发行结束之日起36个月内不得转让，也就是2018年5月16日之前KKR不可以减持，所以有没有牛市对KKR来说没任何影响。另外，KKR还派了一名董事进入圣农董事会。
从这些情况看，KKR应该是看到了圣农发展是一个不错的投资机会，接触后愿意帮助圣农发展壮大，自己则通过财务投资从中赚一笔，并不希图控股权或者其他，也就是一个股权投资者。
KKR持有的2亿股限售期满后，没有马上开始减持，但是圣农在18年底、19年初涨了一波后，KKR发布了减持公告，从19年到现在一直在减持，到2020年8月17日还持有76,347,661股，占圣农发展股份总数的6.14%，并还会继续减持不超过6%，也就是基本清仓了。
我们来复盘一下KKR的投资过程，15年8月完成交易，到19年初开始减持，持有时间3年半，股价翻倍有余，而且还不算期间收到的分红，年化收益率超过20%，这笔投资怎么算都是非常成功的，现在功成身退，减持清仓很正常，所以没必要过渡猜测。
最后再来看看KKR减持打压股价吗？
从其减持均价来看，确实有一点拉低价格，但是大宗交易卖出价格低于当时股价很正常，算不上打压。
另外，KKR手上的筹码并不多，减持持续了一年多，摊到每天每个月的成交，对价格的影响可以忽略不计。KKR现在剩余7千多万股，还不到圣农发展一个星期的成交量，要想打压股价，除非一天抛光，这样对KKR一点好处都没有。
最后，换个角度想，如果你想卖掉手中的持股，你肯定希望股价在高位，同样的，KKR肯定也不希望自己的减持打压股价，反而希望股价上涨，才能卖个好价钱。
所以，股价不涨不要想着是因为这个因为那个，而是去检查自己当初持有的逻辑、基本面有没有变化，只要这个基础没变，就不要去理会市场价格怎么变，股价只是市场行为，不是投资依据。
最后声明一下：本人持有圣农发展，因此有屁股决定脑袋之嫌，如采用本人观点，请独立思考、谨慎采纳。谢谢！