本周基本面由通胀派和周期派吵成一团开场，最后以周期派完胜落幕。可惜的是市场依旧我行我素，对于这些争执完全不闻不问，除了周三在经济数据的鼓动下周期股来了次一日游，其他交易时间内大部分个股都在不温不火地迈着小碎步前进，短线的操作机会似乎仅限于日内的高抛低吸。当然如果你足够贴近市场，那么在这种平静到乏味的盘面背后依然能感受到一股涌动的暗流，对于很多交易者来说，市场永远不缺少投资机会，欠缺的只是发现机会的眼睛。

前路漫漫，来日方长
从交易角度来看，能让市场走出目前诡异慢牛走势的神秘力量有很大可能来自于X金。借用一句过时的网络流行语来描述的话，那就是当一个大庄家在努力做着高抛低吸的时候，你很难让大盘迅猛地向上突破。当然反过来说要想让大庄家把控下的股市再度呈现千股跌停也需要极大的利空释放才行，短期看这似乎也很难。而上下两难的结果就是放量突破、不破不立等常见的盘面信号逐渐失去了意义，有时候甚至还演变为短线的交易陷阱。

然而正如历史上所有的巨庄一样，一旦市场真正形成合力的话，任何阻挡趋势的努力都是徒劳的。所以从本质上看，目前扭捏纠结的上攻其实背后隐藏着市场各方对上升逻辑的质疑和犹豫：
1.经济复苏能否持续？如果仅从3月的经济数据来看，那么经济复苏的态势显而易见，但这种增长究竟有多少源于经济自然向好，又有多少源于之前发动的地产去库存战役，市场上的投资者显然存在较大分歧。其中一部分投资者坚信周期复苏已是箭在弦上，而对另一部分投资者来说随着一线城市地产行业的降温，所谓经济向好的景象很可能只是昙花一现。而在这样的分歧消除之前，市场几乎很难形成能够挑战大庄家的合力，纠结的局面也将进一步延续。

2.通胀会不会卷土重来？与周期股面临的质疑类似，通胀的产生究竟是源于猪肉价格的短期报复性上涨还是源于长期货币宽松的必然性结果也是市场争执的焦点所在。由于通胀的因素又进一步制约货币政策的走向，因而对于通胀问题的分歧不仅影响到选股的方向，还会对整个金融市场的后续演进带来影响。

3.市场能否平稳度过6月动荡期？考虑到1月在应对美联储加息后时A股市场的糟糕表现，未来6月美联储年中大概率加息窗口的开启是否会再次折腾出一个千股跌停的股灾显然是接下来几个月中必须考虑的问题，特别是此次还将叠加英国退欧公投的事件影响，国际市场一旦重新转入动荡后A股的跟跌效应显然不得不防，这也是阻碍当前场外资金大规模流入的重要因素之一。

所以在上述三大问题没有得到明确解答之前，A股当前的震荡和纠结依然不会改变，适应有X金参与的市场也依旧是当前所有投资人的必修课。无论是抱怨也好，责怪也罢，要想从股市获利，尊重市场是永恒不变的基调。

下周方向：壳壳壳
在对当前市场波动情况作了简单分析之后，我们很容易发现目前阶段周期股和通胀概念股都没有非常明确的投资机会，坚信周期复苏和通胀回归的投资者很多已经选择潜伏在相关标的之中，而继续拉高的动作则需要由那些之前将信将疑的“异教徒”们皈依本宗才能完成，在市场环境尚未明晰之前，要想指望这些“异教徒”显然还需时日。于是我们的可操作对象就剩下了：以创业板为代表的题材股和以主板绩差股为代表的壳资源。

关于创业板目前存在的问题，我在之前的Z策略中已经有所提及（网页链接），虽然注册制和占星板的推迟打消了对政策变动的疑问，但题材老化和市值瓶颈的问题却一直未能得到解决，特别在创业板占据较大权重的互联网金融公司短期缺乏上涨逻辑的问题（政策收紧、市值缺乏想象空间等）严重制约了创业板企业的整体表现。而另一方面小股本小市值的次新股则因其太过理性的开板价格影响到了炒新活动的进行：市场较为看好的次新股如$蓝海华腾(SZ300484)$ （$景嘉微(SZ300474)$ 紧随其后）等迟迟不开板，显然极大地压缩了开板后股价的炒作空间；而其他行业缺乏想象力的次新股却又都早早开板，挫伤了炒新大军的人气，因而短期内炒新的活动也缺乏很明显的赚钱效应。

而在这些传统热点面临或多或少问题的时候，本来就有各种或多或少问题存在的传统行业绩差股却以“死猪不怕开水烫”的面目一举成为市场中的香饽饽。相比蓝筹担心业绩下滑、成长股担心增长不及预期，这些处于产能过剩行业的绩差公司却因为对业绩完全不报希望的状态而极大地免除了经济波动对于公司股价的影响：经济向好，公司有机会反转，股价上涨；经济不好，公司天天混吃等死，股价跌无可跌。更重要的是，随着注册制的推迟，这些企业还有了卖出壳资源一朝乌鸡变凤凰的可能，因而莫名成为了进可攻退可守的最佳配置。另一方面，随着越来越多国企加入卖壳行列，以往对于炒作壳资源个股十分警惕的监管层很可能不会在短期内推出压制政策，从而为行情的持续性提供了更好的保障。

当然投资壳资源也并非完全无忧，通常情况下随着50亿市值以下的概念股被逐渐消灭，投资壳资源的风险也将逐渐加大，此时可能是短期获利了结的节点。

【Z策略历期回顾】
20160306：网页链接
20160320：网页链接
20160327：网页链接

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