1月
关键词：踏空
作为一名成长股投资者，今年年初的日子很是难熬，一边是大蓝筹的蒸蒸日上，另一边则是中小创的阴雨连绵，站错队的结果无疑是瑟瑟发抖的账户资产。更凄惨的是，由于指数牛市惊天动地的特点，身边还有不少朋友跑来祝贺我投资有成，强颜欢笑的背后是打肿脸充胖子的痛苦。
在那段时间支持我的唯一信念则来自于之前多年积累的投资经验，既然市场上的资金已经能够撬动大蓝筹全面上攻，那么中小创的跟涨也应该是水到渠成的结果。另一方面，无论市场上关于“大格局”的议论如何喧嚣，中信证券市值逼近高盛大摩后所带来的比价效应还是会对其股价的进一步上攻产生影响。有鉴于此，当时的判断是与其追高被来回打脸，倒不如坚守等待拨云见日。
当然最终的结果确实验证了我的判断，但其触发的契机却是源于监管层的调控。事后想来，倘若没有管理层控制两融的措施出台，自己是不是会坚守成了现在的某些“价值投资者”呢？
2月-5月
关键词：花式赚钱法
随着二八切换的完成，成长股投资者的春天随之到来。而伴随着蜂拥的资金和火热的行情，用各种姿势赚钱显然成为了可能。在这段时间内，潜伏高成长、追逐题材股、炒作高送转，无论用哪种模式都能顺利地得到极好的回报。而随着上证指数突破4000点大关，各种“股神”如雨后春笋般层出不穷，许多连我们这些不关注估值的成长股投资者都很难再有勇气拿住的股票被冠以各种题材而直冲云霄，不得不让人承认有了泡沫的世界是如此的美妙。
6月上旬
关键词：90度上冲
在经历了3个月的上涨后，股市在6月上旬迎来了最甜美的垂直上攻阶段。看着账户净值以每天5%以上的速度飞速提升，不禁让人对未来想入非非。于是在本该警惕的时候，我在和身边许多急切地想要入市的朋友约饭，在研究夏天度假的地点，在考虑要不要也加入私募大军发行产品。总之在那段时间我很忙碌，却唯独没有增加复盘的功课。
6月中旬
关键词：安全垫
在6月中旬，许多前期涨幅巨大的个股开始进入到高位调整，此时的我也迎来了今年最高的收益率：400%。尽管此时的我依旧没有感受到危机的来临，但出于经验和本能还是开始将大部分资金调配到了前期涨幅不大的个股上（甚至罕见地主动配置了一部分大蓝筹），与此同时，受到降杠杆政策的影响，我也索性把之前一直保持在220%左右的担保比例一口气提升到了350%。在当时的我看来，足够的安全垫+偏防御的持股+大幅下降的杠杆率应该足以应付哪怕“5.30”级别的调整，所以在完成了上述的操作之后，我十分从容地重新开始研究起了度假的计划。
6月下旬
关键词：“借反弹出货”
6月下旬，大盘开始进入下降通道。虽然感受到了一丝寒意，但尚未从牛市的亢奋中平静下来的思维还是想寻求最好的卖点，于是“借反弹出货”成为了当时坚持的操作理念。然而未曾料到的是这一波下跌过程中像样的反弹是如此稀缺，当6月30日最后一次反弹夭折后，最可怕的流动性危机降临了。
7月初
关键词：目瞪口呆
随着流动性危机的全面爆发，我手中那些原本被竞相争抢的小盘成长股在7月初变成了“上天无路，入地无门”的弃儿，每天秒封的跌停板让减仓都成为了奢望。这个时候我原本自以为得计而留下的那一点融资成为了最大的定时炸弹，担保比率从350%的高点一路下降到180%，距离平仓线仅一步之遥。这个时候当初配置的那些大蓝筹反转成为了最大的救星，在将所有能够卖出的个股都进行清仓处理后，极为勉强地避免了被强平的命运。而随着7月8日全面反弹的开始，第一次流动性危机终于得到了解除，看着网上描述的各种很多被强平的惨象，心中很有一种劫后余生的感觉。
7月中-8月中
关键词：反击
所谓“赛翁失马，焉知非福”，之前被弃之如敝履、让我差一点被强平的中小创在第一波股灾后180度转向成为了反弹急先锋，而之前一直都没有能完全去掉的杠杆转瞬间又成了扩大盈利的利器，真可谓冰火两重天。当指数重回4000点的时候，我今年的收益率居然重新回到了150%，真是让人恍如隔世。
8月下旬
关键词：噩梦
也许是7月的反弹太过绚烂，也许是太过相信国家队的护盘能力，在8月我不紧不慢地清理着融资，结果当8月下旬股灾2.0开始的时候，我才意识到自己虽然再次降低了仓位，却并没有把杠杆完全去干净。而此时随着千股跌停的重现和手中多只股票的紧急停牌，我发现自己的可变现股票总额已经远低于融资负债，换句话说，即便此刻我将手中所有可变现的股票一起抛出也无法完全偿还融资的款项，于是在股灾中我第一次失眠了。
9月
关键词：强平
万幸的是，股灾2.0的流动性危机并不如第一波时的那么猛烈，从操作的角度来说此时可以有三个选项：
1.把所有股票变现偿还融资。这种做法的结果是我失去了所有流动资金，却还承受着一小部分的负债，而且在停牌股票复牌之前我都无法进行操作；
2.根据市场波动动态变现个股。这种做法说白了其实就是自行划定强平线，这样即便卖出也至少可以保证卖股的先后顺序，不至于被券商摁到菜板上任其屠宰；
3.坚定持股等待反转。从当时的情况看，很多中小盘个股的跌幅都已经达到60%以上，低位反弹的可能性很大，但由于反弹时点不确定，所以风险很大。
在思虑再三之后还是决定走中间路线，并且为自己设定了180%的平仓线，即一旦担保比例下降到180%及以下的时候就开始主动平仓，在担保比例回升到200%时停止平仓操作。虽然这个规则听上去很简单，但实际操作中却十分惊险。由于当时的行情波动依旧十分剧烈，为了确保自己不会被券商强平，就要求每天在交易时间内必须时时刻刻盯盘，原本偏好中长期持股的我不得已把自己变成了一个短线客，一边试图高抛低吸摊薄成本，一边还要提心吊胆确保自己维持足够的担保比例。
说实话，自从开始职业投资以来，这可以算是我最黑暗的一段时间。许多之前经过精心研究、持股时间在一年以上、原本以为盈利安全垫牢不可破的股票在不断涌现的抛盘面前还是变得不堪一击，更惨烈的是为了维持担保比例我还需要不断在低价卖出、卖出、卖出。以至于到后来每卖出一个股票眼前都会有一阵眩晕，所谓“割肉”真的被赋予了字面上痛彻心扉的感觉。
在这一系列的打击之后，在9月初的最低点上，我最高点时400%的盈利全部归零，曾经的财富灰飞烟灭，归于尘土。
10月-12月
关键词：重启
在9月下旬大盘逐渐趋于稳定的环境下，市场上对于后市的分歧逐渐大了起来。既有许多资金认为市场仍有一跌，也有一些观点认为大盘存在一定的反弹动能。而在当时我的判断是，在经历两波惨烈的大跌后，有很多受伤严重但尚未完全失去行动能力的资金存在自救的可能（参见旧作：网页链接），但在被市场一再教育之后，我也不敢做出太乐观的估计，因而决定按照熊市的纪律进行操作。
其实对于这几年一直都未离开资本市场的投资者来说，熊市操作并不陌生，只不过在经历了上半年的大牛市之后，需要重新找回已经有些淡忘的记忆。在经过一段时间的调整适应之后，我选择了历年熊市都不乏机会的次新股作为新的资产配置核心，将剩余的资金逐渐转移到部分行业具备足够看点且价格超跌的次新股上。很幸运的是，在之后的一段行情中，次新股的表现的确比较令人满意。此外，股灾中停牌的个股在复牌后也走出了一段不错的行情。于是在年末收官之际，我的年收益率又再次回到了150%以上。
总结
在过去这跌宕的一年中，许多人笑过也哭过，我也并不例外。虽然最终的收益尚可，但其中的过程却依旧让人后怕。当时的救市如果再来得晚一些、停牌的个股如果在股灾的中途提前复牌，那最终的结果可能就不会那么幸运。所以在过去这一年我觉得自己收获得最多的还是极其珍贵的经验和教训，无论是对于牛熊转换亦或是杠杆运用，在经历过一次从有到无的K.O.之后，我对投资的理解已不再如之前那样刻板和天真。在这个铁与血的市场上，你的每一次判断都会左右最后的成败，类似于利弗莫尔那样从投资巅峰跌落到穷困潦倒的故事还会一再的上演，我们所能做的只有努力避免让自己成为这些悲剧的主角。