佳沃食品$佳沃食品(SZ300268)$ 拟向控股股东佳沃集团发行股票数量不低于3484万股且不超过5226万股，发行募集资金总额不低于51,563.20万元且不超过77,344.80万元，发行价格为14.8元/股。毫无疑问，若此次定增顺利实施完成，将进一步缓解佳沃食品债务问题。
控股股东全额认购，为佳沃食品的长期发展保驾护航
据了解，控股股佳沃集团将以现金方式认购本次非公开发行股票，一方面可以提升其对公司的持股比例，提升公司决策效率；另一方面也可以向公司注入资金、支持上市公司发展，彰显控股股东对公司发展前景的坚定信心。本次非公开发行完成后，控股股东合计持股比例预计将由目前的46.08%最高将提升至58.52%，并且本次认购的股份自发行结束之日起三十六个月内不得转让。
不难看出，控股股东持股比例显著上升，并且有三年的锁定期长。未来为进一步扩大经营规模，引入战略投资者，控股股东持股比例被动稀释较少。此外，未来随着公司持续经营，资产质量将显著提升，净资产增厚，盈利能力持续提升，随之而来的就是业绩与估值双增，迎来戴维斯双击。
优化财务结构，降低资产负债率
从定期报告数据来看，佳沃食品资产负债率相对较高，主要是由于公司对青岛国星和Australis 的收购，部分收购资金来源于股东借款和银行贷款，交易完成后，公司负债总额及资产负债率出现一定程度上升。
但近年公司通过不断努力经营，有息资产负债率从2019年的49.74%降低至2021年的42.76%。其中有息负债主要包括短期借款、一年内到期的长期借款、长期借款、应付债券及长期应付款。
客观来看，为实现公司规模的进一步扩大和利润的进一步提升，公司有必要通过市场融资的方式获得更多的营运资金。通过本次定增发行补充流动资金，公司将有效改善现金流状况，缓解资金压力，降低公司对有息负债的依赖程度，节省部分财务费用，提高公司抗风险能力和持续经营能力。若以最高募集资金7.73亿计算用于偿还有息负债，预计有息负债率将降低至40%。
作为A股三文鱼稀缺标的，公司三文鱼产品出口美国、巴西等多个国家，并通过子公司Australis实质性地掌控了上游稀缺优质资源。从行业看，三文鱼行业将长期处于供需紧平衡格局。受益于国内消费升级的大趋势，公司将加大在中国市场的开拓力度，结合品牌塑造和渠道开拓，扩大公司在中国三文鱼行业的综合影响力和行业领导地位。