20230511星期四 今日新股；

航天软件（688562）

行业；软件和信息技术服务业，软件产品、信息技术服务、信息系统集成

（一）简要介绍：

公司是航天科技集团直接控股的大型专业软件与信息化服务公司，是国务院国资委“双百行动”综合改革、国家发改委混合所有制改革试点企业。

（二）公司业务构成及行业地位：

公司在支撑航天信息化建设的过程中，紧紧围绕“支撑航天，服务政府，面向社会”的定位，以神通数据库和 AVIDM Foundation 为基础，构建了自主软件产品（基础软件、工业软件）、信息技术服务（金审信息化服务、商密网云服务、信息化运维服务）和信息系统集成（主要面向航天及党政军领域）等三大主营业务，具备完整的软件和信息化服务能力，是我国航天及党政军领域的软件和信息化服务龙头企业之一。

报告期内，公司主营业务包括自主软件产品（基础软件、工业软件）、信息北技术服务（金审信息化服务、商密网云服务、信息化运维服务）和信息系统集成业务。其中，金审信息化服务（客户较为集中且项目数量较少）和商密网云服务（客户仅为航天科技集团）。

报告期内，公司客户主要集中于航天及党政军领域，主要客户包括航天军工央企集团、国家部委和省市级政府部门等单位。

（三）同业比较：

公司各类具体产品和服务的同行业公司中选取了中国软件、太极股份、万达信息、中科通达等 4 家上市公司作为同行业可比公司进行对比分析。

（1）600536.SH 中国软件，（2022年EPS（0.0685元/股）/扣非后EPS（-0.0570元/股），T-3 日收盘价（58.92元/股），22静态PE 860.03倍/扣非亏损）。

（2）002368.SZ 太极股份，（2022年EPS（0.6060元/股）/扣非后EPS（0.5347元/股），T-3 日收盘价（41.80元/股），22静态PE 68.98倍/扣非78.17倍）。

（3）300168.SZ 万达信息，（2022年EPS（-0.2009元/股）/扣非后EPS（-0.2692元/股），T-3 日收盘价（15.61元/股），22静态PE 亏损/扣非亏损）。

（4）688038.SH 中科通达，（2022年EPS（-0.0726元/股）/扣非后EPS（-0.1661元/股），T-3 日收盘价（14.05元/股），22静态PE 亏损/扣非亏损）。

均值（剔除异常值），（22静态PE 68.98倍/扣非78.17倍）。

（四）募集资金用途：

投资金额(万元)

1 产品研制协同软件研发升级建设项目 17967.22

2 神通数据库系列产品研发升级建设项目 15206.65

3 航天产品多学科协同设计仿真(CAE)平台研发项目 4079.37

4 ASP+平台研发项目 11070

5 综合服务能力建设项目 6739.44

投资金额总计 55062.68

超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计） 71737.32

计划募集资金；5.5亿元，实际募集资金；12.68亿元，超募130%。

（五）财务数据：

发行价格 12.68元 参考行业市盈率 62.67倍

发行市盈率 133.70倍 22年静态PE 84.76倍

发行市值 50.72亿

总发行数量（股） 10000万股

网上发行数量(股) 2100万股

发行后总股本 4亿股

预计发行摊薄后2022每股收益；0.149元

归属地区；北京

股权性质；中国航天科技集团有限公司(40.44%)，实际控制人；国务院国有资产监督管理委员会

主承销商 国信证券

公司2020至2022年，营收分别是9.496亿、15.02亿，18.95亿，22年营收YOY 26.16%；净利润分别是-2429万、4498.04万、5983.65万，22年净利润YOY 33.0279%。

公司预计2023年1月至3月归属于母公司所有者的净利润：-100万元至300万元。

（六）机会与风险：

东华软件通过控股孙公司宁波星东间接持有航天软件1240.9万股，持股成本约1.97元/股。

（七）总结及建议：

科创板，软件产品、信息技术服务、信息系统集成，同业公司除002368.SZ 太极股份均亏损，信创概念，预计开盘涨幅-10%至+20%。综合考虑；建议谨慎申购，我勉强申。