20230504星期四 今日新股；

航天南湖（688552）

行业；计算机、通信和其他电子设备制造业，防空预警雷达

（一）简要介绍：

公司是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的高新技术企业。

（二）公司业务构成及行业地位：

公司是我国防空预警雷达主要生产单位之一，报告期内，公司聚焦防空预警雷达领域，开展雷达装备及相关系统的研发和生产，产品主要包括雷达及配套装备，主要供应国内军方客户和军工集团。此外，公司也生产和销售雷达零部件。

公司主营业务收入主要来自雷达及配套装备、雷达零部件，公司的防空预警雷达产品已成为我国防空预警领域的主力装备，在军方客户中广泛应用，产品已覆盖多个军种，形成了良好的市场口碑。

（三）同业比较：

（1）国睿科技（600562.SH），（2022年EPS（0.4423元/股）/扣非后EPS（0.4202元/股），T-3 日收盘价（15.28元/股），22静态PE 34.55倍/扣非36.36倍）。国睿科技和四创电子涉及部分防空预警雷达业务。

（2）四创电子（600990.SH），（2022年EPS（0.3123元/股）/扣非后EPS（0.1077元/股），T-3 日收盘价（31.08元/股），22静态PE 99.51倍/扣非288.52倍）。国睿科技和四创电子涉及部分防空预警雷达业务。

（3）雷科防务（002413.SZ），（2022年EPS（-0.6977元/股）/扣非后EPS（-0.6896元/股），T-3 日收盘价（4.75元/股），22静态PE 亏损/扣非亏损）。

（4）海兰信（300065.SZ），（2022年EPS（-1.0888元/股）/扣非后EPS（-1.1335元/股），T-3 日收盘价（13.84元/股），22静态PE 亏损/扣非亏损）。

均值，（22静态PE 67.03倍/扣非162.44倍）。

（四）募集资金用途：

投资金额(万元)

1 生产智能化改造项目 48600

2 研发测试基地建设项目 23800

3 补充流动资金 18600

投资金额总计 91000

超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计） 87489.99

计划募集资金；9.1亿元，实际募集资金；17.85亿元，超募96%。

（五）财务数据：

发行价格 21.17元 参考行业市盈率 32.33倍

发行市盈率 46.30倍 22年静态PE 45.53倍

发行市值 71.40亿

总发行数量（股） 8431万股

网上发行数量(股) 2402万股

发行后总股本 3.3725亿股

预计发行摊薄后2022每股收益；0.46元

归属地区；湖北荆州

股权性质；中国航天科工集团有限公司(控股比例(上市公司):46.93%)

主承销商 中信建投

公司2020至2022年，营收分别是7.722亿、7.971亿，9.53亿，22年营收YOY 19.56%；净利润分别是2.3亿、1.305亿、1.568亿，22年净利润YOY 20.14%。

公司预计2023年1月至3月归属于母公司所有者的净利润为-2,200万元至-1,700万元，同比增长17.67%至36.38%。

（六）总结及建议：

科创板，防空预警雷达，发行PE高于参考行业市盈率，一季度增长，预计开盘涨幅0%至+30%左右。综合考虑；建议技术性申购，我参与。