20230329星期三 今日新股；

江盐集团（601065）（注册）

行业；化学原料和化学制品制造业，盐及盐化工

（一）简要介绍：

江盐集团主要产品有食用盐、工业盐、盐化工三大类。

（二）公司业务构成及行业地位：

发行人系江西省内最大的盐资源综合开发利用企业。

（三）同业比较：

1、苏盐井神（603299.SH）江苏，（21静态PE 24.26倍/扣非26.37倍）。

2、雪天盐业（600929.SH）湖南盐业，（21静态PE 29.80倍/扣非77.68倍）。

3、云南能投（002053.SZ），（21静态PE 39.79倍/扣非46.81倍）。

4、中盐化工（600328.SH） 内蒙古，（21静态PE 11.51倍/扣非11.65倍）。

算术平均值，（21静态PE 26.34倍/扣非40.63倍）。

（四）募集资金用途：

投资金额(万元)

1 年产60万吨盐产品智能化技术升级改造工程 56686.88

2 年产5.5万吨高强硫酸钙综合利用工程项目 15337.19

3 营销网络升级及品牌推广项目 8643.99

4 补充流动资金 21000

投资金额总计 101668.06

超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计） 64091.94

计划募集资金；10亿元，实际募集资金；16.58亿元，超募63%。

（五）财务数据：

发行价格 10.36元 参考行业市盈率 18.09倍

发行市盈率 37.76倍 22年静态PE 15.65倍

发行市值 66.59亿

总发行数量（股） 16000万股

网上发行数量(股) 4800万股

发行后总股本 6.4278亿股

预计发行摊薄后2022每股收益；0.66元

归属地区；江西南昌

股权性质；江西省国有资产监督管理委员会(控股比例(上市公司):45.03%)

主承销商 申港证券

公司2020至2022年，营收分别是12.95亿、20.55亿，29.36亿；净利润分别是1.419亿、1.819亿、4.256亿。

预计2023年1月至3月归属于母公司所有者的净利润为8,100万元-8,600万元，同比变动幅度-2.09%至3.96%。

（六）机会与风险：

2017 年盐业体制改革以来，食盐价格转由自主定价。食盐出厂价、批发价出现较大的波动。

报告期内，发行人食盐平均销售价格分别为 1,047.30 元/吨、883.44 元/吨及788.49 元/吨，较上期变动率分别为 6.06%、-15.65%及-10.75%。

（七）总结及建议：

上海主板（注册），盐及盐化工，动态估值与同业均值相当，发行市值同业最小，单价做的不高，预计开盘涨幅0%至30%左右。综合考虑；建议勉强申购，勉强参与。