20230118星期三 今日新股；
格力博（301260）
行业；专用设备制造业，电动工具、手工具、园林工具等
（一）简要介绍：
公司自 2007 年开始从事新能源园林机械的研发、设计、生产及销售，是全球新能源园林机械行业的领先企业之一，负责或参与制定了 9 项行业标准。公司致力于提供突破性的锂电池技术、先进的无刷电机和电控技术，加速实现世界园林机械行业从传统汽油动力向新能源动力的革命性转变。
（二）公司业务构成及行业地位：
公司拥有新能源电池包、无刷电机、智能控制器、充电器等 80%以上核心零部件的自主设计与制造能力，极大地提高了产品质量的一致性和稳定性，制造成本大幅降低，可以保障快速响应客户需求。
公司主要产品，割草机、打草机、清洗机、吹风机、修枝机、链锯、智能割草机器人、智能坐骑式割草车等；应用领域，家庭园艺、公共园林、专业草坪等。
公司在销售方面采取了全渠道覆盖模式，拥有优质的客户资源。公司主要客户包括Lowe’s、Amazon、The Home Depot、Walmart、CTC、Costco、Harbor Freight Tools、Bauhaus、Leroy Merlin 等大型商超、电商，以及 STIHL、Toro、B&S、Stiga 等知名品牌商。
（三）同业比较：
大叶股份、创科实业和泉峰控股与公司在产品及所处行业方面具有可比性；巨星科技产品与发行人不同，但巨星科技业务模式、主要客户与发行人高度相似。
（1）大叶股份（300879.SZ），（2021年EPS（0.3470元/股）/扣非（0.1969元/股），21静态PE 49.62倍/扣非87.47倍），割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件等
（2）巨星科技（002444.SZ），（2021年EPS（1.0561元/股）/扣非（0.8928元/股），21静态PE 18.69倍/扣非22.11倍），手动工具、激光产品、智能工具、服务机器人等
（1）创科实业（0669.HK），（2021年EPS（4.0541元/股）/扣非（4.0541元/股），21静态PE 20.52倍/扣非20.52倍），电动工具、户外园艺工具、手动工具、地板护理和器具
（1）泉峰控股（2285.HK），（2021年EPS（1.9956元/股）/扣非（1.2441元/股），21静态PE 17.37倍/扣非27.86倍），电动工具（切削类、紧固类和表面处理类）及户外动力设备（乘骑式、轮式、手持式）
平均值，（21静态PE 26.55倍/扣非39.49倍），
（四）募集资金用途：
投资金额(万元)
1 年产500万件新能源园林机械智能制造基地建设项目 116900
2 年产3万台新能源无人驾驶割草车和5万台割草机器人制造项目 34000
3 新能源智能园林机械研发中心建设项目 44700
4 补充流动资金及偿还银行贷款项目 150000
投资金额总计 345600
超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计） 29350.9
计划募集资金；34.6亿元，实际募集资金；37.50亿元，超募8.5%。
（五）财务数据：
发行价格 30.85元 参考行业市盈率 33.19倍
发行市盈率 63.45倍 21年静态PE 53.61倍
发行市值 149.98亿
总发行数量（股） 1.21亿股
网上发行数量(股) 2309万股
发行后总股本 4.8616亿股
预计发行摊薄后2021每股收益；0.57元
归属地区；江苏常州
股权性质；民营
主承销商 中信建投
2019 年、2020 年、2021 年和 2022 年 1-6 月，公司营业收入分别为 372,506.36 万元、429,127.63万元、500,389.13 万元和 317,794.59 万元，净利润分别为 15,448.88 万元、56,554.13 万元、27,974.46 万元和 25,382.50 万元。
公司预计2022年1月至12月归属于母公司所有者的净利润30,000万元至31,000万元，同比增长幅度为7.24%至10.82%。
（六）机会与风险：
公司的主要客户为 Lowe’s、Amazon、Costco、The Home Depot、Harbor Freight Tools、CTC 、Bauhaus 等大型商超、电商以及 Toro、STIHL、ECHO、B&S 等行业内知名品牌商。报告期各期，公司前五大客户的销售占比分别为74.04%、77.51%、63.16%和 50.80%，其中 Lowe’s 的销售占比分别为 57.22%、50.79%、24.81%和 9.31%，占比较高。
（七）总结及建议：
创业板，电动工具、手工具、园林工具等，发行PE高于参考行业市盈率，虽然公司估值低于A股同行业大叶股份估值（大叶股份走势偏弱），但还是存在风险，预计开盘期望涨幅-10%至+20%。综合考虑；建议谨慎申购，我不参与。