20230110星期二 今日新股；
鑫磊股份（301317）
行业；空气压缩机、鼓风机
（一）简要介绍：通用设备制造业，
公司是一家专注于空气动力领域相关技术、产品开发及推广的高新技术企业，主营业务为节能、高效空气压缩机、鼓风机等空气动力设备的研发、生产和销售。 空气压缩机和离心式鼓风机是现代工业重要气体动力提供装置，广泛应用于机械制造、石化化工、矿山冶金、纺织服装、医疗行业、食品行业、水泥行业、污水处理、电力行业、水产养殖、电镀行业等领域。
（二）公司业务构成及行业地位：
公司主要产品包括螺杆式空压机、小型活塞式空压机、离心式鼓风机等三大系列 300 余种型号，广泛应用于机械制造、石化化工、矿山冶金、纺织服装、医疗行业、食品行业、水泥行业、污水处理、电力行业、水产养殖、电镀行业等领域以及家庭、商业场所等小流量空气动力需求领域。
公司各主要产品市场空间广阔，公司产品具有较强的竞争优势且未来市场开拓策略切实可行，公司未来业绩增长具有可持续性。
（三）同业比较：
（1）空气压缩机行业竞争对手
①开山股份（股票代码：300257），（2021年EPS（ 0.3056元/股）/扣非后EPS（0.2784元/股），21静态PE 49.61倍/扣非54.44倍），浙江开山压缩机股份有限公司主要产品有螺杆式空压机、冷媒压缩机、螺杆膨胀发电机、工艺气压缩机、环境工程与冷链产业等。开山股份产品经销网络遍及全国各省区市，设有 2,000 多家营销网点，拥有优质的销售服务。开山股份在美国、德国、日本、韩国、俄罗斯等设有 15 家海外直销点，产品销往世界 60 多个国家和地区。
②鲍斯股份（股票代码：300441），（2021年EPS（0.4051元/股）/扣非后EPS（0.3658元/股），21静态PE 14.19倍/扣非15.72倍），宁波鲍斯能源装备股份有限公司主要从事螺杆压缩机核心部件及整机研发、生产及销售，产品主要包括螺杆压缩机主机和整机。鲍斯股份是目前国内重要的螺杆主机供应商和领先的工艺流程用螺杆压缩机制造商。
③汉钟精机（股票代码：002158），（2021年EPS（0.9107元/股）/扣非后EPS（0.8526元/股），21静态PE 27.37倍/扣非29.24倍），上海汉钟精机股份有限公司主要从事螺杆式压缩机相应技术的研制开发、生产销售及售后服务，主要产品为螺杆式制冷压缩机，也存在部分螺杆式空气压缩机的生产。
④东亚机械（股票代码：301028），（2021年EPS（0.4771元/股）/扣非后EPS（0.4351元/股），21静态PE 19.32倍/扣非21.19倍），厦门东亚机械工业股份有限公司主要从事螺杆式和活塞式空气压缩机的研发、生产和销售。
⑤欧圣电气（股票代码：301187），（2021年EPS（0.6349元/股）/扣非后EPS（0.5743元/股），21静态PE 27.37倍/扣非30.26倍），苏州欧圣电气股份有限公司主要从事空气动力设备和清洁设备的研发、生产和销售，主要产品为小型空压机和干湿两用吸尘器。
（2）鼓风机领域竞争对手
⑥688448 磁谷科技，（2021年EPS（0.8386元/股）/扣非后EPS（0.6495元/股），21静态PE 28.88倍/扣非37.29倍），南京磁谷科技股份有限公司主要生产磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮空气压缩机、磁悬浮冷水机组等大功率高速驱动设备以及高速高效一体化流体机械设备。
⑦山东章鼓（股票代码：002598），（2021年EPS（0.3362元/股）/扣非后EPS（0.3184元/股），21静态PE 35.16倍/扣非37.12倍），山东省章丘鼓风机股份有限公司是一家集罗茨鼓风机、离心风机、工业泵、工业水处理工程及设备、重型机械设备、气力输送成套系统、电气设备、MVR蒸发浓缩与结晶技术和成套系统等产品的设计、生产、销售于一体的现代化机械加工规模企业。
⑧金通灵（股票代码：300091），（2021年EPS（0.0133元/股）/扣非后EPS（0.0118元/股），21静态PE 272.90倍/扣非308.81倍），金通灵科技集团股份有限公司主要产品有大型工业鼓风机、通风机、煤气鼓风机、焦炉鼓风机、多级高压离心鼓风机、单级高速离心鼓风机等。
平均值（剔除金通灵），（21静态PE 28.84倍/扣非32.18倍）。
（四）募集资金用途：
投资金额(万元)
1 新增年产3万台螺杆式空压机技改项目 19717.8
2 年产80万台小型空压机技改项目 10553.18
3 新增年产2200台离心式鼓风机项目 10045.6
4 补充流动资金 5000
投资金额总计 45316.58
超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计） 35916.52
计划募集资金；4.53亿元，实际募集资金；8.12亿元，超募79%。
（五）财务数据：
发行价格 20.67元 参考行业市盈率 29.83倍
发行市盈率 58.65倍 21年静态PE 53.8倍
发行市值 32.49亿
总发行数量（股） 3930万股
网上发行数量(股) 1120万股
发行后总股本 1.5719亿股
预计发行摊薄后2021每股收益；0.38元
归属地区；浙江台州
股权性质；民营
主承销商 中泰证券
最近三年，公司主营业务收入分别为 57,387.20 万元、69,300.81 万元、77,339.69 万元，年复合增长率为 16.09%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 3,091.23 万元、6,366.44 万元、5,539.12 万元，年复合增长率为 33.86%。
公司预计2022年1月至12月归属于母公司所有者的净利润8,050.00万元至8,900.00万元，与上年相比增长33.29%至49.02%。
（六）机会与风险：
公司产品的主要原材料为钢板、电机定转子、变频器、包装材料、漆包线、换热器、曲轴箱毛坯、机头转子铸件、冷却风扇等。报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比在 76%左右，原材料价格波动对公司产品成本的影响较大。
（七）总结及建议：
创业板，空气压缩机、鼓风机，发行PE大幅高于同业公司平均值，即便考虑到公司预计22年上限增长50%，仍然高于同行业平均值，有破发风险，预计开盘上涨空间-10%至+20%。综合考虑；建议谨慎，我不参与。