黄金最近大跌,由今年高位下跌幅度有9%左右,上周五(16年10月14日),美元指数突破98大关,现货黄金则跌破1250美元/盎司关口,一度下探1245.90美元低位。几年前在1300美元上方买黄金被套住的大妈在今年高位刚获得了解套的机会,如果没有减持,就会重新落入被套的尴尬局面。
1.黄金再度下跌至1100美元以下才出手,1050美元以下或会定投。
2.在今年12月美联储议息会议后,再确定买入时机
3.视乎低位能买入的黄金数量,将一部分中短线持有,预期收益15%左右,一部分可作稍长线持有,边升边卖。
首先申明的是:我不是“黄金友”(喜欢炒金的人),一般更擅长和偏好股市投资。大家大可不必跟我那样进行黄金投资,特别是我的买入策略相对保守,你完全可以在较高价位(如1200美元附近)买入黄金。但我投资方略的理据和投资逻辑还是值得参考,无论投资黄金还是股票或其它标的,有些原理都有相通之处。首先,黄金没有利息,长期投资价值不大,所以要在较低价格买入,才能得到较佳的风险收益比,获利空间才会较大。
房产/商铺有租金,股票有股息,正常环境下债券也有利息,而投资黄金没有利息收入,黄金本身不产生任何自由现金流。历史统计数据表明,黄金长期投资收益很低。根据美国著名经济学家杰里米·西格尔教授的分析,从1801年之后200多年中,投资黄金的1美元仅仅变成1.4美元,其实际年收益远远低于投资同期的美股或企业债。(200多年前投资1美元买美国股票,现在至少可增值至百万美元以上。)算上通胀,黄金长期来看也谈不上有保值抗通胀的功能。因此,巴菲特戏称黄金为“上帝的大便”,他宁愿买有产出的良田或优秀企业,也不投资黄金。
你或者说只想短炒黄金,但如果较高价格买入也容易套住,解套需时。在1300美元上方买入黄金的大妈站岗几年,今年好不容易得到解套机会,如果因为想赚回被套几年间相应的银行定期存款利息,最近的大跌又令大妈重新套牢。更何况,这几年A股出现过疯牛行情,而一二线房价也有新一轮的大涨。因此,这几年投资黄金的机会成本也较大。
如果你嫌我所定的买入价格较保守,担心踏空黄金的反弹行情,你当然可以定一个高一点的买入价格。但我还是建议等金价继续下调一定幅度再买入更合适,例如,采取“黄金分割线下买黄金”的标准,即历史高位1920美元×0.618,也就是1186美元附近再考虑或较稳妥。
然而,投资需要遵循大数定律,为了增加赢率,应该博弈大概率事件。我们需要防范小概率事件带来的风险,但不应该通过博弈小概率事件去获利。从目前情况看,特朗普当选美国总统的机会不算高,不应以投资黄金为此作出下注。如果真的想赌他当选,不如直接做空墨西哥比索来得干脆直接。(因特朗普说要在美墨边境起围墙,并收紧移民政策,墨西哥比索现在已成为他当选几率的反向指标。)
如果金价没跌入我的买入区间,也无所谓,因为我更喜欢以合理价格买入能持续产生自由现金流的投资标的。黄金不能内生价值,如果价格不低,就不够吸引,投资的安全边际也不足够了。 投资机会一定要足够吸引,我才会考虑,宁愿踏空一些安全边际不高的机会,也不冒险。因为盲目投资既有亏损风险,也有相当机会成本。
写了这些关于投资“上帝之翔“的内容,主要还是想抛”金“引玉,说明一些投资原理其实是相通的。