我是剑桥大学MBA，CFA，价投知识博主。
随着 $宁德时代(SZ300750)$ 大涨，这篇文章也可以免费发布了，因为逻辑兑现。无论是巧合还是必然，都已经实现了目标。
这篇文章写于2021年10月3日国庆期间，现免费公布在雪球。
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接上一篇新能源干货（机会篇），我讲到了所有的矛盾与机会都指向了一个板块：电力。
那篇干货后没过多久，电力就迎来疯狂行情，各地双限政策对上千家企业，甚至是民生用电造成了影响。节后行情如何我们不得而知，但我们需要思考一个问题：如果你是国家管理者，你怎么解决缺电问题？
从碳中和的大方向上，我们已经知道煤炭是必须逐渐退出历史舞台的，但目前的能源结构却极度依赖煤炭，其他的几种能源都暂时弥补不了火电的缺口。
现在缺煤到什么程度？要知道煤炭主产区以外的燃煤电厂存煤量原则上不低于20天。但各地煤炭库存“蓄水池”已消耗到历史低位。辽宁省一家热电厂电煤库存仅够2天，发电设备负荷只有一半，发1度电亏7分钱。
此轮限电的范围和强度远超过往，煤价涨速和涨幅均创历史新高。随后冷冬又将来临，供暖季耗煤还将增长三分之一，市场担心电荒局势进一步恶化。
这应该是近几十年最大的限电规模，缺煤是根本原因，但这更是一场“人祸”。
在缺煤的大背景下，更直接的诱因是“能耗双控”。
能耗双控是指控制能源消耗强度和消费总量，前者具体指单位GDP所需能耗，旨在考察能源在创造经济产值中的利用效率。
部分省份上半年降能耗目标完成不佳，8月中旬被国家发改委点名，上了红黄灯预警清单。政府为挽救三季度能耗时点数，纷纷采取强力手段，定指标、压任务，对工业紧急限产停工。有的地方政府粗糙治理的“运动式”限电，最终酿成了人祸。
目前国家的应对方法已经明朗：增加冬季煤炭供应，电力价格市场化。
国家发改委明确表态，要求严格落实燃煤发电“基准价+上下浮动”的市场化价格机制，让更多电量进入市场交易，不得对市场价格的正常浮动进行不当干预，按价格政策合理疏导发电成本。
这点我也预期到了：
什么都依靠国家补贴，不现实。
但这些也都不是今天的重点，重点在于顺着新能源战略这条大逻辑下去，电力之后应该考虑哪个版块？我个人认为是：储能。
随着电网调峰、调频压力也不断增大，储能日益成为新型电力系统的核心痛点。
储能，顾名思义，即将能量存储起来，需要的时候使用，现有抽水蓄能、电化学储能、压缩空气储能、熔融盐储能等多种储能技术。生活中，小到移动充电宝，大到新能源汽车动力电池、电站超大型电池组，都属于储能范畴。
储能概念公司目前主要还是以电化学储能电池为主，最有名的莫过于宁德时代、 $阳光电源(SZ300274)$ 、 $科华数据(SZ002335)$ 等。
真有意思，绕了一圈，又回到了宁德时代😃
储能的市场想象空间有多大？我分享一个数据给大家。国家发改委、能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出到2025年，届时新型储能装机规模达30吉瓦以上，这相当于2020年底装机规模的近8倍；到2030年，实现新型储能全面市场化发展。
这个市场前景广阔，我之前也多次提过储能。尽管很多朋友知道储能，但并不知道怎么去做投资，更不知道投资风险在哪，那接下来的内容你就要认真看了。
当前，中国新型储能主要指电化学储能，即通过电池完成能量储存、释放与管理的过程。中国电化学储能领域里面锂离子电池占比近九成，铅蓄电池占比约一成，其余不到一成是液流电池。但电化学储能有很多的挑战，主要是因为储能行业安全事故频发、成本高、市场机制不完善等障碍。
凡事安全第一，如果一味追求速度，忽视了安全，后果不堪设想。
今年4月，北京市丰台区一家储能电站起火，致两名消防员牺牲，一名员工失联。今年7月，特斯拉在澳大利亚维多利亚州的储能单元于测试期间发生火灾，大火烧了三天才得到控制。目前，国内电化学储能电站装机容量快速增长，电站安全运行压力和安全隐患也在显著上升，安全问题是储能首要条件。
此外，储能成本也比较高，2020年电化学储能的度电成本在每次0.5元左右，距离规模应用的目标度电成本0.3—0.4元，还有20%至40%的差距。别看差距不大，但越往下走，成本压缩越难。
这里我列个公司作为举例——华能集团。
华能集团是中国五大发电集团之一，目前公司的风电、光伏项目配储能主要是为了拿风电和光伏的指标，但配了储能项目后，收益率反而降低了1%，储能实际的经济性贡献几乎为零。
由于一直缺乏投资补偿机制，电化学储能在过去几年的发展其实并不好，反而是抽水蓄能上的投资增长却比较多。2021年5月，国家发改委调整了抽水蓄能电价机制，明确政府核定的抽水蓄能容量电费由电网企业向抽水蓄能主体支付，购买抽水蓄能服务，然后再纳入省级电网输配电价回收，这一新机制扭转了电网对抽水蓄能的投资积极性。
综合来看，抽水蓄能技术成熟、成本低且已处于稳定空间，但电化学储能成本还较高，有技术壁垒在，短期依旧是炒作，业绩方面不会有特别大的变化。
如果电化学储能也参照抽水蓄能，计入电网有效资产，纳入输配电价回收或者出台针对新型储能的容量电价政策，储能成本问题得到解决将会迎来历史性机会。
再顺着逻辑往下看的话，机会还在储能系统。这里面主要包括电池、变流器（PCS）、电池管理系统（BMS）等，感兴趣的朋友可以自己搜寻相关的公司。
想买指数定投的朋友也有福音，10月15日上交所将正式发布中证储能主题指数，该指数从沪深市场中选取30只业务涉及储能电池、储能变流器以及储能系统集成领域的上市公司作为样本。
综合来说，中国的电化学储能正处于从商业化初期向规模化发展的关键转换期，主要障碍是需要突破储能技术的安全性与经济性问题。新能源战略这条线依旧是最清晰、最有确定性的逻辑主线，还远未结束。
以上仅为个人观点，不作为投资建议。