昨天药明生物的一个公告令市场大跌，说未来整体的行业增速将会是个位数增长。昨天不光CXO，也基本带动整个医药板块大跌。其实之前CXO是有过一反弹的，因为有“减肥药新药”的产能驱动。
我们从另一个角度看CXO。CXO是过去一轮牛市，过去一轮医药牛市的执牛耳者，是典型的大盘成长股的代表。现在大盘成长估值已经合理，但合理不代表就会涨，甚至还有不少大盘成长股在遭受机构的流出，筹码结构很差，向上涨所遇到的的抛盘压力不小。
可恨的是，昨夜美股那边，生物医药还是涨的，并且越小盘涨幅越大。美股那边有两个代表性行业ETF，一个是XBI，一个是IBB。很多人分不清楚，也不知道国内的基金跟踪的是哪个。
先说区别，XBI跟踪的是标普生物科技行业精选指数，这个指数是（经修正后的）等权重指数，所以有更多的小盘股进来。IBB跟踪的是纳斯达克生物科技指数，这个指数是市值加权，头部持仓以大市值公司为主，兼顾尾部大量小市值公司。另外，标普生物科技是只纳入美国公司，纳斯达克生物科技是纳入有全球上市的公司的。比如，纳指生物科技成分股目前有百济神州，标普生物科技没有。
论弹性，标普生物科技＞纳指生物科技。
论受流动性影响（美债利率和一二级融资水平），也是标普生物科技法语纳指生物科技。
国内这边，这两个指数都有基金跟踪。XBI，也就是标普生物，对应的有易方达标普生物，但是场外份额已经彻底暂停申购了。好在这个基金是LOF，可以在场内买，但是有溢价。IBB，也就是纳指生物科技，目前广发和汇添富都有基金跟踪。广发的目前单日限购1000元，汇添富暂不限购且有场内ETF。
总结: 恒生医疗，标普生物，纳指生物，弹性都很大，总体行情一致性比较强。美债利率下降，是利好。但是为了防止昨天药明生物黑天鹅，投资人可以在配置了恒生医疗基础上，考虑适度增加美股医药行业基金的配置，美国医药行业目前还是走在全球创新前沿的。
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$美国生科ETF-SPDR(XBI)$ $生物科技指数ETF-iShares Nasdaq(IBB)$ $纳指生物科技ETF(SH513290)$