上周三参加了$招商证券(SH600999)$ 智远T0的分享会，当然他们是为了推广这个产品给高净值客户，会议上我问了很多问题，终于理解了其原理。由于被反弹冲昏了头脑，就潇洒去了，把学习给落下了，结果一周的暴跌又泼了一桶冷水。
1、产品分类：
#招商智远T0# 是一种日内回转策略策略产品，就是你授权一定头寸给券商的量化机器人，他会根据算法帮助你进行日内做T的交易，当他会把买入或者卖出的头寸重新卖出或者买入，保持授权的股票数量不变。
日内回转策略产品分为三种：
（1）日内超短：持仓不超过3分钟，止损位在0.3%；
（2）日内波段：持仓在15-30分钟，止损位在0.9%-1.2%；
（3）日内长线：持仓在1小时；
招商智远T0是日内超短，所以交易很频繁；
2、分析方式：
（1）时序数据分析：就是按照交易时间产生的交易数据进行分析，时序就是时间序列的意思；
（2）横截面数据分析：以一个时间轴切一个横截面，来进行分析。
分析的一些数据包括：
技术分析、趋势、市场氛围、板块、盘口、个股放量、信息驱动、第三方算法；
每天T0策略在单票上都不一样，使用机器学习的方式进行参数调优，也就是机器人每天都是不一样的。
3、T0股票池：
（1）算法开发过程中股票池会变化，目前招商证券T0股票池从1400个扩容到1700个；
（2）目前T0交易量约为5%；分母是什么还不知道，可能是招商证券自营业务的5%；
（3）普通股票交易通过交易所是通过集中柜台交易，延时是毫秒ms级别；T0交易是通过招商证券的极速交易柜台进行交易，延时是微秒us级别。每天早晨9点会划拨资金到极速交易柜台。通过极速交易柜台，更容易抓住波动的机会；
（4）L1行情刷新是3秒一次，L2行情是接近实时的。L2上交所是每250毫秒ms批量发单，深交所是实时发单并逐笔委托成交；
（5）券池2周到1个月调整一次；
4、交易时机选择：
（1）预测-现价>交易费用，买
（2）预测-现价<交易费用，卖
预测10-30秒后的价格变化，根据算法结果进行买入和卖出交易。
5、T0股票池选股原则：
（1）近20日日均交易大于1亿，成交量低于5000万就非常难做；比如我这几天发现$山水比德(SZ300844)$ 全天交易量只有3000万不到的时候，T0只交易我10000股的30%都不到，比较冷静。
（2）股价>5元，股价太低的难以捕捉交易机会；
（3）波动大；
（4）深圳股票优先；
6、为什么需要授权股票市值的15%，为什么希望股票数量多？
（1）多头市场的时候，开盘可能就是向上的，这个时候需要先买入股票，再卖出。这个时候就需要有现金，15%现金就是为了买入；
（2）股票数量如果比较少，比如我的是10000股，基本上在9:30-10:30市场最活跃的时候就交易了100%了，下午再有机会就无法把握了。我的就是90%都是在早盘就交易结束了。
7、为什么T0在开始的一年表现并不好，最近几个月表现好了很多？
（1）通过机器学习，算法确实进步了。
（2）由于股灾，融券T0在2月初被叫停，DMA和大型券商自营业务也停掉了，导致对手盘减少了，增厚了盈利的几率。
8、业界高频量化还有哪些优秀的厂家？T0算法的来源是哪里？
（1）GETCO是美国高频交易的一家优秀的公司。国内方正量化是高频交易量最大的公司。
（2）智远T0算法是深圳市泰铼科技开发的，其核心技术人员来自GETCO公司，从美国回来的台湾人，技术开发人员主要在台北。最早算法主要给招商证券的自营业务使用，从2022年开始面向2C客户。目前在西丽的超算中心有3万个CPU/GPU进行深度学习训练。
9、智远T0的交易规模多大？
（1）目前整个招商证券T0的客户是843户，授权头寸是3.6亿，平均每个用户授权42万，这是截止3月19日的统计数据。最大盈利的客户是盈利150万，最大亏损客户是几千；
10、免五对收益率的影响
（1）目前交易所要求每笔交易最低手续费是5元，目前T0暂时不收取这5元手续费。这里需要非常关注这个是否免费，因为T0是高频交易，如果我授权的10000股每天交易20次，则免5手续费就要100元，这个5元将会非常大影响收益情况。
（2）目前年化收益率在6%左右。
GETCO，全称为Getco LLC，是一家私人持有的电子交易公司，它通过其先进的交易平台和技术，为金融市场提供流动性和交易效率。该公司成立于2001年，总部位于美国芝加哥，并在纽约、伦敦和新加坡等地设有办事处。GETCO的业务范围广泛，包括股票、期权、ETFs（交易所交易基金）、期货等多个金融产品的交易。
在金融市场中，GETCO以其高频交易策略而闻名。高频交易是一种利用高速计算机算法进行大量、快速交易的策略，目的是从极小的价格变动中获利。GETCO与其他高频交易公司一样，通过这种策略在全球多个金融市场中活跃。
此外，GETCO还收购了Knight Capital Group，并更名为KCG Holdings，进一步扩大了其在市场上的影响力。KCG Holdings继续作为纽约证券交易所的指定做市商（DMM）运营。
总的来说，GETCO是一家在金融科技领域具有重要地位的公司，通过其专业的电子交易平台和高频交易策略，为全球金融市场的流动性和效率做出了贡献。