一、PE百分位估值
以过去十年作对比,最高PE是56.66倍,最低PE是17.07倍,平均值是28.89倍,中位数是27.98位,目前PE是41.89倍。
PE值无论是与平均值,还是中位数对比,都有比较大的差距,目前还处于非常高的估值,目前PE百分位是94.20%,也就是说估值比过去94.2%的时间都高。
二、ROE与股息估值
企业的利润具有周期性,PE的估值波动比较大,我认为使用ROE与股息估值更稳定一些。
指数成长值=(1+平均ROE-平均股息*平均PB)^年份次方。
中证消费过去十年平均PE28.89倍,平均PB是5.13倍,平均ROE是17.41%,平均股息是1.38%。
过去十年PE28.89倍出现5次,分别通过指数成长值公式计算合理点数。
2012年4月19日,PE是29.06倍,指数是6097.74倍,按指数成长值公式可算出合理点数是16153.57点。
2015年3月19日,PE是29.31倍,指数是7758.52点,按指数成长值公式可算出合理点数是15431.81点。
2017年9月21日,PE是28.95倍,指数是10553.4点,按指数成长值公式可算出合理点数是16396.98点。
2018年6月28日,PE是28.90倍,指数是11838.04点,按指数成长值公式可算出合理点数是17056.83点。
2019年3月7日,PE是29.06倍,指数是12351.21点,按指数成长值公式可算出合理点数是16628.39点。
通过不同时间节点计算,合理点数处于15431-17056点之间,目前20007.14点处于相对比较高的估值,再跌20%进行合理的估值,并没有按PE百分位估值那么高。
以我的合理买点计算,合理价格*0.7倍,通过5个时间节点计算可得出来合理点数是16333点,16333*0.7=11433点,目前20007.14点,离11433点还要下跌42.86%。
通过过去十年的数据回顾,一共有5次进入合理点数,大约2年一次机会,一共3次进入合理价格*0.8,大约3年一次机会。
长期投资,不缺机会,2019年3月至今已经3年了,可以再等等,不必急着投资。
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