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光模块，前几天跌的时候各种利空，小作文满天飞，阴谋论技术哥全来，今天涨了又说没有持续性，没有新催化，打不了高度，26年看不清楚啥啥啥之类的。
你要清楚现在光模块早就已经不是4年迭代一次了，周期性没有之前那么的强烈，现在其实连贯的非常紧密，26年3.2T可插拔就出来了，硅光也大规模上量，现在对应明年才多少倍估值？你跟当年新能源去比比？你跟逆变器去比比？逆变器景气的顶端估值超过百倍，在高增长确定性又强的情况下，市场非常的乐观，eps定价甚至能给到三年之后做线性外推，高增长在市场眼中是线性化的；现在是市场整体成交量也不行，大家对于未来是否持续性的资本开支高增表示存疑，对于AI是否会像互联网泡沫一样有着忧虑，没有爆款应用而感到焦虑，但这也不是给这么低估值的理由。
光模块历史估值没有低于过10倍的，好的时候甚至40-50倍往上，别悲观了，别博弈了，真没必要，享受产业趋势的同时把钱赚了不好吗？
悲观者正确，乐观者赚钱。