【铜连接行业更新】GB200开始量产，英伟达开发符合出口中国的“B20”加速卡，两者都带来铜连接和PCB需求放量。近期GB200已逐步开启试产，铜互联也在快速推进验证。立讯/鸿腾/沃尔等厂商近期均有进展。供应链：安费诺上海生产柜外线成缆发给厦门安费诺，厦门加上连接器+EQ芯片做成aac发给nv需求和格局此前市场乐观预期8万台，近期台湾渠道反馈GB200出货量预期上修至9-10万台。铜互联方案早期由安费诺基本独供。目前仅有鸿腾拿到compute tray 15-20%的份额。伴随产业链的认证进展持续推进，预计25年下半年，非安费诺厂商会拿到20%-30%份额。包括立讯+鸿腾+莫仕+泰科。安费诺成品线缆潜在供应商为时代微波、乐庭、安澜、神宇。由于时代微波产能有限，预期安费诺明年会大力提升外供比例。节奏和供应商进展rack在4Q24开始量产，铜互联解决方案前置1-2个月交货；【立讯】switch tray线缆认证通过，份额或比此前预期更为乐观；【鸿腾】compute tray线缆目前份额15-20%，背板线送样8月出结果；【沃尔】乐庭224G部分料号已通过验证进入小批量阶段，后续订单有望持续落地；【神宇】已供货56g、112g等芯线产品，具备224g能力；【新亚】PCIe 5.0、6.0系列产品供不应求。近期英伟达开发B20加速卡，采用机柜形式，B20带来供应链弹性此前市场预期2025年的H20出货量为70万-100万颗，若全部切换为B20，则将带来PCB+铜互联的显著增量。GB200供货节奏加速，此前调研来看，3Q24安费诺产线备货提速，9-10月出货量提升至每日300-400套cartridge；3Q24末安费诺产线已达到基本满产状态，说明备货提速，GB200产业链业绩贡献节奏有望加快。铜互联+PCB产业链弹性考虑到推理+训练效率显著提升，以及英伟达产业链话语权增强，机柜形态有望成为后续AI服务器主流形态，重视弹性较大的铜互连+PCB产业链；铜互联：机柜产业链弹性最大的赛道，NVL 72单机柜价值量100万+，建议关注安费诺、沃尔核材、立讯精密、鸿腾精密、神宇股份、鼎通科技等；PCB：B系列单GPU提升至3500元，且PCB价值量在连接器、电源等环节有显著增长，建议关注沪电股份、胜宏科技、景旺电子、威尔高等。1.安费诺上海（包括ss和al公司）的224G的柜内线供应情况如何？目前芯线还是安澜供应 然后SS生产成品线材 目前良率不高 50%不到 产能每天20~30卷 一卷是300米 售价保密 据我所知非常高 甚至愿意亏本做 主要是大客户NV催的非常着急 然后退货率也不低 每次发给深圳（做overpass）南通工厂都会退回一部分 目前还在改进 公司的意思是 如果有成缆供应商 类似于乐庭 真的能做好224G的柜内线 愿意直接给份额 做出多少就要多少 价格你说了算 别太离谱就行2.安费诺SS的224G的柜内线用的铝箔还是铜箔目前用的是铝箔 但是9月份做第二批认证 用方邦股份的方案。方邦目前第一次验证已经通过。3.方邦大概率给哪些公司供货？具体时间？基本市面那几家ss, al, ltk之类。具体供货时间看下半年进度。4.安澜和神宇（sy）到底互相提供什么 跟GB200有关系吗？安澜和SY目前的主要提供的都是112G的芯线 SS目前主力的产品是800G的ACC的线材 这部分交给厦门高速负责加上EQ放大器组装成800G的ACC 主要用途是GB200的产品 NVL36的两个机柜互联 还有CX7网卡版本的NVL72的互联 需求量很大 因为是安费诺独供ACC 目前NV给安费诺的订单是200W跟以上 据测算还会继续加单安澜每天的量是两车112G的芯线 每车两吨左右 也有成品的800G线材 价格大概超过60元每米 sy现在是每天1吨左右5.乐庭（ltk）送样验证进度？乐庭早就过了 只是在SS这里没有大量的订单 但乐庭仍然一直供货厦门这边的800G成缆（招标制 一直占比50%）因为GB200对于800G ACC的迫切需求 乐庭是线材第一梯队 百通的核心成员出走成立的 立迅的华讯也是问乐庭买的 此外 ltk 26awg (224主线)供货安费诺南通 一个月可靠性验证没问题以后，可以通过英伟达验证 到时莫仕 泰科 立讯之类的可以直接找乐庭拿货6.目前NVL36和72的良率如何了？overpass做的如何了？是否分别都有两套方案？目前安费诺南通想了个傻瓜方案 就是去掉了cartridge的外壳 黑色的壳子以后就没有了（如图绿色的黑壳子）价格没有非常大的变化 GB200的机柜背后看上去就是裸线了以后 但不一定是最终方案 只是nv接受这种方案量产了 不太好看 但是良率很高 超过了80%+ 所以目前安费诺要重新拍生产计划 目前是增加到了1.2W台机柜对应的铜缆背板连接器 截止10月31日前（所以料号从此也有了两种 一种NVL72的cartridge cable 一种NVL36的cartridge cable 线束的量分别是5544跟和2772跟（分别是2852米和1426米）总结来说：NVL72需要的224G线材大约在 4580米左右 NVL36需要的224G线材大约在 3154米左右7.目前连接器的份额？连接器我不是专门在关注的 但是据我所知唯一通过验证和在供的就是鼎通 目前在手订单环比滚动3个月的 多出了50% 其他公司都还在验证8.其他环节有什么变化 比如上游的恒丰特导的镀银铜线？现在恒丰特导已经配合下游客户买设备开始扩产了 目标50%+扩产9.有没有其他公司和厂商在接触 比如微软 meta 苹果？H公司呢？真的有 这三家都在观望这个产品的量产化进程 之后是想要下单的 其中苹果问台积电下单了32W片 m5 ultra芯片 准备明年H2做自己的推理服务器 用的架构也是32片一个rack 用的是台积电的soic-info产能10.怎么看sy和LTK?神宇112G已经出货，224芯线验证中 LTK(沃尔核材子公司）有出112 但是最大预期差是直接做成缆供nv （目前全球只有安费诺上海和安阑通过nv认证224G al和ss产能有限 满产满销） ltk成缆产品希望很大