隆基绿能账上到底有多少钱?

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隆基绿能因为准备发债100亿元、购买300亿元理财,以及东南亚产线停产传闻,站上了风口浪尖。

最近两个交易日跌了十个点左右,隆基有点坐不住了,昨晚发了澄清公告。

但是,关于账上现金的计算方式比较新奇,我们来看看隆基账上可支配的钱到底有多少。

先看看隆基自己的表述:

截止2023年12月末,公司货币资金余额570.01亿元,其中募集资金47.76亿元,用于保证金的受限资金25.79亿元,合计约73.55亿元,其他留存资金系因公司业务规模较大,需要保持日常生产经营所需的支付各类款项的流动资金。截至2023年末,公司应付账款和应付票据410.89亿元、其他应付款142.34亿元(主要为应付设备款及工程款),另有其他资本项目支出,因此公司保有的货币资金规模与日常经营所需情况相匹配,不存在大额资金长期闲置的情形。

隆基本次公告的目的之一,是为了说明发债的合理性。所以,公司用的是【货币资金570.01亿元-应付账款和应付票据410.89亿元-其他应付款142.34亿元】的公式,算出来16.78亿元,所以认为“公司保有的货币资金规模与日常经营所需情况相匹配,不存在大额资金长期闲置的情形”,具备发债合理性,大家不要再骂了。

其实,隆基为了能发债,故意把金额算小了

我们看到:应收票据均为银行承兑票据,金额为2.96亿元(第176页);应收账款112.9亿元,6个月以内91.85亿元,1年以内98.4亿元,占比87.16%,应收账款的账龄还是比较健康的,应该都能收回来(第177页)。

如果要把应付账款、应付票据、其他应付款减去,那就应该把应收账款、应收票据、其他应收款加上,算出来的金额可达到131亿元。只是这样就相对不太能说服大家关于发债的合理性了。

当然,还有另外一个解读:虽然隆基账上资金看起来有570亿元,但其实能够用于鸡粉们所认为的【卷死竞争对手或收购竞争对手】的资金并没有看起来的那么充裕。

隆基账上570亿元货币资金,有息负债中长期借款52.74亿元(一季度末已经增长至110.54亿元)、应付债券68.04亿元,这块不能乱动吧。

而应付票据203.54亿元全都是银行承兑汇票,期限一般都在6个月以内;应付账款207.35亿元,账龄超过一年的只有1.6亿元(第223页),也即基本都需要在一年内支付。

应付票据+应付账款合计410.89亿元,而应收账款和应收票据只有111.52亿元,差额在300亿元左右。也即隆基账上的现金基本上都是供应商的账款,且以一季度的数据来看,60%左右要在6个月内付清,40%左右要在1年内付清。

另外,隆基一季度亏损24亿元左右(当然,一季度隆基计提减值28亿元,对一季度亏损有很大的影响),二季度光伏还是在卷,产能还没有出清,二季度隆基是不是还要计提减值?如果二季度继续继续亏损,那情况就会继续恶化。

如果真的想要卷死竞争对手,或者收购竞争对手,隆基还真的得发债,而不是看着账上570亿元货币资金就可以非常有底气的大笔一挥,说“买”。

$隆基绿能(SH601012)$ $通威股份(SH600438)$ $TCL中环(SZ002129)$

全部讨论

有点类似地产公司了,账面现金都是挪用来的,全行业亏损的时候就爆了

06-09 08:38

周期底部大家都差不多,楼主也分析分析晶科、天合、晶奥等其他龙头,隆基比他们强就行。

批准发债的都是人傻钱多的主,一个全行业亏损的企业这些买入债券的人是想将来收荒废的厂房抵债。对了越南那边有几十个亿的荒废厂房刚好差不多可以抵债了。

现在是极端情况,行业都在亏现金,应付款和应收款这种都会急剧萎缩,最近几个月要倒退回原始的钱货交易了。不止隆基,中环,通威,晶澳,晶科,天合这种也是面临这种情形!

06-08 08:55

分析的很好👍

一切都是周期,12年隆基不也是一样的。

06-08 10:09

之前多嚣张,现在多脸疼,稀碎的行业,现在是比哪家屎没有那么臭

06-08 08:42

跟这个有个毛的关系,山崩是哪个基金集体清仓处理,通威隆基中环晶澳这些大的几乎同时清仓,北上捡便宜,散户跟风割

06-09 09:29

这公司再这样搞下去,迟早爆雷!。。