然并卵
(2)护面纸
护面纸是以废纸(通常是旧报纸或废瓦楞箱板纸)为原料制成的一种纸板,覆盖在石膏板芯材两面,以增强石膏板强度(石膏板70%以上的强度来自护面纸),使板材表面更加平整。
2018年,华润、强伟、泰和、博汇产能各为45万吨、30万吨、26万吨、15万吨,合计市占率90%,护面纸产能为128.89万吨。单平石膏板的护面纸消耗量为0.374kg(2001年时每平消耗0.5kg左右护面纸),按照2020年33.5亿平的销量,需要护面纸125.29吨,基本是供需平衡。
泰和纸业是泰山石膏的子公司,2020年4月,年产40万吨的护面纸生产线投产,泰和纸业护面纸产能为66万吨/年。66万吨的护面纸,可以用于生产接近17.6亿平的石膏板。2020年,北新建材石膏板销量20.15亿平,已经很接近全自供了。(有券商是按照每平米石膏板消耗0.39kg护面纸计算,差异不会很大,大家可以自行计算下)
依据华创证券的测算,相比于采购,自供护面纸,每平石膏板可节省成本0.26元左右。
我们再看看燃料部分,2001年至2016年,泰山石膏单平耗煤量由1.421kgce下降至0.576kgce,单平耗电量由0.555kwh降至0.401kwh,降幅分别为59.5%、27.7%。
2020年,北新建材研发费用6.72亿元,占营收4%;截至2021年三季度,研发费用6.58亿元,占营收4.13%。这可是一家被认定为夕阳产业的产石膏板的公司,看看这研发费用,再结合看看北新建材的专利数,让多少“高科技企业”自叹不如。
北新建材刚进入防水行业和涂料行业,并且公司有极强的行业整合能力,所以个人更关心的是整个市场的规模和竞争格局情况,其他信息太过琐碎,就不一一描述了,有个大概的判断即可。相比于200亿元(按照2020年北新建材石膏板营收反推)左右的石膏板市场,防水市场1500亿元以上,涂料市场3000亿元以上,如果北新建材再把自己局限在石膏板的世界里,尽管能够活得很滋润,但就一点都不符合北新建材的气质了。走出石膏板的世界,去防水市场、涂料市场并购整合,才是北新建材的使命。
二、防水行业
1、市场规模
依据中国建筑防水协会(下称“防水协会”)数据,2018年至2020年国内建筑防水材料总量分别为22.1亿平、24.2亿平、25.15亿平。
2018年,国内建筑防水材料行业784家规模以上防水企业的主营业务收入为1147亿元,利润总额为79.5亿元。2019年为653家,收入为990.43亿元,利润总额为65.79亿元。2020年为723家,收入1087亿元,利润总额为73.97亿元。按照券商的预计,防水材料市场规模在1500亿元以上。
2、竞争格局
防水行业尽管经过多年的发展,但仍然是大行业、小企业的特征。
行业龙头独东方雨虹一家,2020年营收217.3亿元,净利润33.89亿元,市占率约20%。
再看看其他企业,科顺股份2020年营收62.38亿元,净利润8.9亿元,市占率约6%;北新建材2020年防水卷材+防水涂料+防水工程营收合计33亿元左右,市占率约3%;凯伦股份2020年营收20.08亿元,净利润2.79亿元。
三、涂料行业
1、市场规模
根据中国涂料工业协会统计,2020年涂料行业产量为2459.1万吨,主营业务收入为3054.34亿元,利润总额245.97亿元。
2、竞争格局
涂料市场竞争激烈,集中度低。第一梯队的企业有立邦、阿克苏诺贝尔;第二梯队有三棵树、广东华润、嘉宝莉、叶氏化工、美涂士、巴德士等。
2019年涂料百强企业中,30家为外资企业,内资销售额756.1亿元,70家为内资企业,销售额614.9亿元。
2019年,立邦销售额30亿元,市占率18.8%;三棵树销售额17.6亿元,市占率11%,亚士漆销售额11.5亿元,市占率7.2%;富思特销售额5.3亿元,市占率3.3%;嘉宝莉销售额4.8亿元,市占率3%。
$北新建材(SZ000786)$ $东方雨虹(SZ002271)$ $三棵树(SH603737)$
然并卵
感谢分享
写的很细致用心,感谢分享$北新建材(SZ000786)$
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