今年印度孟买SENSEX指数涨了20%+，越南胡志明指数（VNI）指数涨了30%+，但恒生指数跌了10%+，这个表现不但在亚洲股市垫底，在全球股市也是垫底的。
港股在2021年的低迷几乎已经成为定局，但股市本身就存在很大的波动性，我觉得港股在2021年的低迷很可能成为2022的跳板。
现在很多优质公司都出现非常好的布局机会，关键在于：
现在的港股是不是低估？有哪些优质标的值得布局？
这两个问题弄明白了，才能对港股稳操胜券。
(全文2000字，建议收藏)
一、港股是不是低估
截至12月3日，恒生指数2021财年一致预测EPS增速为32.9%，这个数据并不差，但港股的表现却没有做出相应匹配，尤其互联网行业，基本都是一路下跌，有些甚至现在还没有企稳。
从PE（TTM）的角度看，恒指预测PE是11 .8倍，位于2005年以来的46%分位数水平。而标普500现在的PE是25.4倍，沪深300的PE是13.2倍，横向比对，港股明显低估。
从恒生指数市净率PB水平看，目前恒生指数的PB为0.98倍，位于2014年以来的2%分位数水平。我觉得这就很离谱，港股现在这市净率和房地产差不多了。
不论从PE还是PB看，港股都是低估的，既然整个市场低估，那就有很大投资价值。当初格雷厄姆和巴菲特在股市大萧条时抄底美股大赚一笔，靠的不止专业与胆识，更是机遇。
市场的波动总是会创造好的投资机会，而这样的机会往往只有少数人能把握住。
从行业估值看，港股主要行业估值都低于历史平均水平，很多甚至低于历史估值最低水平，比如恒生工业、恒生必需性消费品、恒生原材料等。
我觉得估值低于历史最低水平的板块机会都很大，尤其优质公司，当经济恢复后，会有很大的增长空间。
二、港股低迷的原因
港股的低迷主要还是因为互联网公司受挫，带动整个市场下沉。
简单回顾一下互联网行业最近几年的低估及投资收益。
互联网行业今年的这轮回调在去年就有一些前兆，只是大家都没想到会这么剧烈。
去年蚂蚁集团因违规被终止叫停上市，互联网就有一波回调，然后是社区团购、互联网二选一、反垄断调查，到今年接踵而至的是反垄断处罚、教育问题、信息泄露、未成年游戏问题等，直接将中概互联打入谷底。
1、2018年10月初，因为中美贸易摩擦，市场短期恐慌下，带动中概股大跌，开始进入低估，在2019年初，中概股触底反弹，有50%多的收益率。
2、2020年初疫情开始发酵，在短短2个月时间里，港股、美股大跌约30%。中概股指数大跌20%，市场从4月份开始反弹。如果2020年上半年定投的中概互联，有40%多的收益率。
3、2021年2月份之后，市场大跌。中概互联指数从2月份的高位下跌将近60%，到10月份出现止跌，目前依然在筑底中。
目前互联网的核心公司基本都处于合理估值或低估区域，腾讯动态估值23倍、阿里巴巴16倍、小米14倍、京东23倍……现在不能说是白菜价，但也绝对谈不上贵。
互联网行业的低迷是港股最明显也是最真实的反映，其他行业也遭遇了不同程度的下挫，所以导致今年港股熊冠全球。
三、港股优质行业有哪些
既然港股这么低估，而未来市场总会向合理估值修复，那现在就是非常不错的布局时机。
（1）新能源和储能
双碳是我国重要的经济政策，也代表能源结构转变的方向，规划提出构建低碳高效的现代能源体系。上面也印发了《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，提出推动能源清洁低碳安全高效利用。
多重政策叠加下利好新能源行业的发展，比如光伏产业链（硅料、电池片、光伏胶膜等）以及相关储能设施。
（2）互联网
港股互联网公司目前普遍处于低估状态，这次互联网行业的大整顿，并不是国家要去打压互联网行业的发展，而是要规范整个行业，希望整个行业能够更好地发展，就像给成长过程中的树苗修剪枝叶一样。
像腾讯、美团，我们每天还是要用，这已经成为基础设施般的存在，依旧占领着消费者的心智，各方面护城河都很深。这个只能监管，不可能推翻重来。
（3）芯片半导体
突破卡脖子技术和推动国产化浪潮是有利于先进制造业延续高景气的，尤其半导体行业。
芯片在新能源汽车、自动驾驶等多个领域应用都很广泛，今年也多次出现新能源汽车芯片短缺的情况，但代工厂商因为疫情导致供给跟不上需求，芯片荒估计还会持续。
我觉得未来芯片半导体市场需求依然很大，这也是我国坚定创新发展的一个大方向，前景可期。
四、总结
港股如此低估的情况下非常具有投资价值，尤其未来长厚雪坡的赛道，比如新能源、光伏、互联网、芯片半导体等，现在布局虽然还会面临震荡的风险，但拉长时间线，每次回调的买入都是在捡便宜筹码。
如果不知道怎么选股或没有时间精力研究公司，行业ETF也是非常不错的选择，省心省力，自己只需要把握住大方向，把专业的事情交给基金经理。
@工银瑞信 @今日话题 @雪球创作者中心 #2022年港股投资# $比亚迪(SZ002594)$ $中芯国际(00981)$ $腾讯控股(00700)$