瀛通通讯股份有限公司（股票简称：瀛通通讯，股票代码：002861.SZ）成立于1999年12月，2017年4月13日在深圳交易所主板成功挂牌上市。实际控制人均为黄晖、左笋娥。公司总部位于湖北省咸宁市通城县。公司专注于各类智能耳机、智能音箱、无线充、数据线、通讯线材等产品的研发、生产和销售，主要产品包括声学产品、电源及数据传输产品，以及相关产品的精密零组件，主要应用于移动通讯终端产品、个人电脑、音视频播放设备及其他智能终端产品等领域。同时，公 司有序推动医疗健康产品的研究、开发、试产等各项工作，形成新的利润增长点。
1、主要产品
①声学产品及精密零组件：包括各类智能 TWS、降噪耳机、Hi-Fi 耳机、游戏耳机、运动耳机、开放式音频耳机、话务耳 机等耳机成品，桌面 HIFI 蓝牙音箱、便携户外 K 歌音箱等音箱产品，以及硅胶颈戴蓝牙耳机半成品、蓝牙颈带线等精密 零组件产品。公司积极推进声学技术在智能汽车、智能音箱、医疗 助听、智能机器人等领域的应用。
②电源、数据传输产品及精密零组件：包括 TYPE-C 高速数据线、PD/QC 快充线、USB-A/M TO Lightning Cable、TypeC/M TO Lightning Cable、HDMI Cable、硅胶编织线等各类数据传输线材产品，单线圈及多线圈无线充电器，Magsafe 磁吸无线充电器、50mm 隔空无线充电设备、PFAS Free 极细同轴线，磁吸式可收纳 AC 电源线、磁吸式数据线以及各类 电源传输、数据传输线材。公司未来重点推进产品及技术在医疗器械、安防、新能源汽 车等领域的应用。
③医疗健康产品：公司拟研发、生产、销售的医疗健康产品主要包括智能助听、科学助眠、智能健康穿戴、家庭智能监测、智能救助、 智能医美、智能康复理疗、智能健康音频八大系列产品。
声学产品及精密零部件组件为第一大收入来源，其次为电源、数据传输产品及精密零组件；
声学产品及精密零部件组件毛利率呈下降趋势，电源、数据传输产品及精密零组件有所回升；
2、主要原材料： PCBA、电池、喇叭、Type-C 插头及连接器、胶料、充电盒、塑胶件（包括外罩、耳塞外壳、基板、套管等）、无氧铜材、彩盒、芳纶丝等。公司生产所需多数原材料主要由公司自行采购，部分终端品牌客户会指定公司某型产品的原材料供应商。
3、客户供应链：公司进入了苹果、小米、GN、传音、Beats、Jlab、安克、联想、vivo、索尼、哈曼、比亚迪、立讯精密、歌尔股份、小鸟看看、字节跳动、中信科、龙旗、FIIL、绿联、国光、漫步者、Marley、缤特力、富士康、鲁班等客户供应链。
4、2021-2023年扣非归母净利三年亏损，2024Q1亏损收窄，业绩同比数据持续修复：2023年部分客户需求及公司整体营业收入水平不及预期，公司固定成本分摊较大；同时，计提了资产减值损失；另外，公司2018 年收购惠州联韵100%股权形成商誉7202.84万元。2023年度继续对商誉减值准备计提1919.47万元。截至目前，公司商誉已全部计提 完毕。
5、国内销售收入下滑较多，国外收入稳定呈微增趋势；
6、公司盈利能力较弱，但呈恢复趋势：国内毛利率不断下滑，国外毛利率有所回升；
7、公司降本增效，精益化管理，期间费用控制相对不错；
8、应收账款与应付账款略有增加，存货运转效率提升；
9、2024Q1经营现金流量金额增加主要系2023Q4销售额同比增加，采 购额增加，以及海外公司提前备料，同时随着销售额同比增加，职工薪酬有所增加；
10、研发进展
11、非股权投资情况：可转债募投项目“智能无线电声产品生产基地新建项目”无法在原预计时间（2024 年 6 月 30 日）前完成建 设并投入使用。主要原因为2020 年至 2022 年期间，公司营业收入不及预期，收入水平 下滑，且为匹配市场供应链体系变动趋势，并结合公司的产能情况，公司“智能无线电声产品生产基地新建项目”投资进度放缓。
12、涉及概念：富士康概念、 消费电子概念、 元宇宙、 比亚迪概念、 苹果概念、 人工智能、 无线充电、 无线耳机、小米概念、虚拟现实、 医疗器械概念、 增强现实、 智能穿戴、 智能音箱、 智能制造
$瀛通通讯(SZ002861)$ $立讯精密(SZ002475)$ $佳禾智能(SZ300793)$ #年报解读#
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