$壹石通(SH688733)$ 【壹石通】先进封装材料近况更新
1、low-α氧化铝验证进展：公司产能200吨/年，预计23Q4逐步投产，年底进行试生产。已经给下游客户送样验证，技术指标反馈较好，Low-α射线含量行业领先。我们预计再过1-2月可能会有较明确的订单需求。
2、low-α氧化铝客户：我们预计全球范围看，客户主要是住友、昭和、KCC、三星、国内华海诚科，公司都在跟进送样，预计日韩客户进展快一些。下游验证导入周期一年半到两年，客户黏性较强，23Q4投产后会逐渐上量。
3、low-α出货量：我们乐观预计，海外客户可能在12月底会有较明确订单指引。我们预计公司24年出货量100吨左右，到25年底有望把200吨产能打满。
4、low-α盈利：我们预计初始单吨售价200万左右，对应毛利率70%，净利率50%。大规模上量后可能价格会略有下降，但单吨盈利水平影响不大。