这篇文章我摘录于唐朝的《价值投资实战手册》第五章（一下黑字是原文，红字是我的感悟）
最简单的投资方法
本杰明格雷厄姆在《聪明的投资者》一书的开篇，关于这个最稳妥的投资，有过一段重要性被严重低估的阐述。他说：“投资这件事有个特点，门外汉只需要少许的努力和能力，便可以取得令人敬佩的结果，若试图超越这个唾手可得的成就，便需要付出无比的智慧与无数的精力。”
鉴于我对自身水平的认知，我想我目前所能达到的就是这个门外汉的水平。少许的努力和能力就是搞懂宽基指数的原理，令人敬佩的结果就是宽基指数长期可以有9-10%的复利，对于普通人来说，存银行只有3-4%左右的利息，有9-10%的收益率确实很了不起了。但是如果你自己买股票想要超越这个收益率，即使提升一点点到12-15%，那就要付出无比的智慧和无数的精力。很多股民不信邪希望一年赚50%甚至翻倍，然后走向了不归路。当然也有能力超群的人，但毕竟是少数，连巴菲特也就20%几的年化，就是这20%的年化让他一度成为世界首富。所以像我这样的普通人首先要做的就是认清自己的能力，我就把预期收益率定在了10%
以前有过不切实际的想法，以为可以15%-20%。经过这几年的洗礼，还是10%适合我。
指数基金的由来
在《聪明的投资者》一书里，格雷厄姆建议普通投资者只需要选择10-30家大型的，杰出的，资产负债率低，具有长期的股息发放记录的企业持有，就可以获得令人满意的回报。
格雷厄姆的这种思想，后来被金融市场的技术人员发扬光大，成为目前全球最重要的投资品种——指数基金。所谓指数基金，就是好比把格雷厄姆选出来的这30家公司，编制一个格氏30指数发布，每一只个股都是公开的，每一只个股所占百分比也是公开的。任何人将手头的金钱按照每只个股所占百分比，自行购买这30家公司的股票，就能获得等同于格氏30指数的收益率。
由于交易所对于每只股票的单次购买有最低数量限制，单个人的资金量可能无法完美模拟格氏30指数，于是指数基金就诞生了。其实就是大家把钱凑在一起，买下这30只股票，收益按资金比例分享即可。同样道理，按照沪深300指数构成比例购买300只成分股的基金，就是沪深300指数基金，按照中证500指数构成比例购买500只成分股的基金，就是中证500指数基金。（投资沪深300就是投资在上交所和深交所中规模最大的300家公司，因为个人资金有限很难按比例购买，才有了这个基金）
指数基金的优势
这种操作，对于基金管理人的能力，学历和经验，几乎无要求。因此，无须付出高额提成和管理费雇佣特殊人才，任何会操作交易程序的普通职员都搞得定。
挂钩同一个指数的任何基金公司，产品基本没有差别。无差别产品，自然只能以价格竞争，所以指数基金公司收取的费用特别低廉。与之相比，依赖于基金经理个人选股和择时能力的基金（一般称主动型基金），不仅要收取高额管理费（通常是每年收取管理资金总量的1～2%），还要在获利后提取利润的一定比例（一般介于10%～50%，大部分是20%）（这个说的应该是私募基金吧，公募我没有看到过获利后提取利润比例，也可能是我看的少）。遗憾的是，无情的数据显示，这些以高额管理费和提成雇来的基金经理，大部分是失败者。作为基金经理闻名于世的彼得林奇就在著作里多次写过：至少有75%的基金经理连市场平均业绩水平都达不到。
由于指数成分股并不经常变更，指数基金除了有新资金继续按照比例买下全部成分股之外，几乎很少有交易产生。因此，指数基金不仅管理费低廉，连交易相关的佣金、印花税等税费成本也非常低。（在中国的指数基金，其实管理费率还是挺高的，很多指数基金费率一般也都会高于0.5%，如果是增强型的指数基金有些甚至会在1%，对于中国的基金投资者相当不友好，长期来看会损失很大一笔财富😂。我买的易方达沪深300联接A算是费用最低的了，买入时扣0.12%，一年管理费0.2%，两年以上卖出不产生卖出费用。和国外的指数基金相比费用还是高了不少。相信以后我们的费率也会慢慢更低，与国际接轨）
这样的产品，追求的是搭上全社会经济持续增长的顺风车，基本不需要投资者费心费力。而事实证明，这种做法的收益已经足以令我们惊讶了。
为期十年的百万美元赌局
巴菲特多次在公众场合推荐指数基金。他告诉普通投资者：“对于绝大多数没有时间进行充分调研的中小投资者，成本低廉的指数基金就是投资股市的最佳选择。我的导师格雷厄姆在很多年前就坚持这样的立场，而此后我经历的一切进一步证实了这一看法的真实可靠性。通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者通常能打败大部分专业基金经理。”
巴菲特屡次夸赞指数基金，鄙视专业选手，华尔街基金经理们不乐意了。2007年，华尔街某著名基金经理公开向巴菲特挑战，发起一个为期十年的百万美元赌局。赌局的一方是这位基金经理在华尔街选择的五家知名FOF基金，另一方是沃伦巴菲特选择的标普500指数基金。
十年后的2017年，五家参赌基金最高年化6.5%（十年累计收益87.71%），最低年化0.3%（十年累计收3.04%），无一例外全部跑输标普500指数年化8.5%的收益率（十年累计收益125.8%）巴菲特一边笑纳百万赌资（捐给了慈善机构），一边挖苦这些基金管理人“无论赚赔，收费永不客气”。（这应该就是指指这些基金经理，无论收益率多少，都要收取管高额理费）
投资要循序渐进：立足先赢，再求大赢
能认识到这一点，普通投资者便完全可以立足于先赢，而后再去求大赢。首先立足长远，理解因为类似沪深300指数基金代表上市公司群体中相对优质的企业群体，所以沪深300指数基金的收益率＞全部上市公司的平均收益率＞全国所有企业的平均收益率（＞或＝）名义GDP增长率＞实际GDP增长率＞类现金资产收益率这个逻辑链，大胆以长期视角、以定时定额的方式将“睡前收入”的剩余投资于沪深300指数基金。在确保能够获取高于GDP增长速度回报的基础上，再去学习投资，通过学习和挖掘优质企业来进一步提升投资收益率。（因为沪深300所包涵的300家相对优质的企业，它们的收益＞社会的平均收益，所以定投像沪深300这样宽基，就是立足先赢，让自己手头的闲暇资金跑赢社会平均收益。如果理解了这个，就像开头所说门外汉只需要少许努力，就可以取得令人敬佩的结果。）
有小伙伴可能会问，我投资房地产，黄金，外汇，债券等收益更稳定，收益率也可能比你更高，为啥非要买指数基金呢？那么我们下一次来对比一下，聊聊这些投资的优势和劣势。
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