第一重境界：“看山是山”——静态估值如何更精准：真理越辩越明，估值越校越准。第二重境界：“看山不是山”——动态估值什么更重要：长期而言，精准估值又不是最重要的。长期投资的圣杯是：宁可贵一点也要买最优秀的公司。第三重境界：“看山还是山”——坚守投资本质最重要。我们认为投资估值的最高境界是不估值，犹如武学的最高境界是“无招胜有招”。