首先声明，我对于茅台并没有长期跟踪和研究，行文也只是根据基本常识和逻辑，仅供大家参考和讨论。
先上结论，没有耐心的朋友就不用往下看了。我个人认为目前茅台价格不算特别便宜，中长线目前买拿个几年获利问题不大，但想暴利还是比较困难。短线来看，前期缺口就是强阻力。
10月28日，贵州茅台公布三季报，单季度净利增速下降至2.71%，而之前连续4个季度的单季度利润增速为138.41%、66.84%、38.93%、41.53%，当季利润增速超预期下滑，我撰文《今夜，贵州茅台粉丝瑟瑟发抖》，果然，29日茅台开盘股价即封死跌停，虽然全天仍成交达到27亿，但跌停板一直未打开，印象中茅台这种走势是上市以来第一次。如果从10月23日计算，短短5个交易日茅台股价下滑20%以上，作为两市的股王，出现这种走势非同寻常。10月30日、31日两天股价放出巨量基本走稳，笔者接到不少朋友电话过来，纷纷询问茅台是否值得目前买入。
首先，作为一般投资人出现抄底茅台的想法实属正常，作为两市第一高价股，茅台一直是价值投资派的旗帜，上市以来股价增长100倍以上，利润也同步增长100倍以上，还不算上期间的分红，股王称号实至名归，可惜股价一直高高在上，现在好不容易等到一个调整的机会，很多朋友都想进去捡个便宜货。
那么茅台目前的估值到底是否便宜？由于茅台是典型的盈利驱动型股票，那么我们还是要落实到估值上面来，这里推荐一个小工具，理杏仁网站，茅台的数据如下图：
PE部分：
PB部分：
PS部分：
可以看出，茅台的估值在今年1月底的时候超过了危险值，股价见顶后下跌接近30%，从PE/PB/PS三个指标看，目前的估值刚好略低于中位值，距离机会值（最低值）还差了不少。也就是说，从估值角度，目前买入，是比年初买入便宜，但安全垫还不是十分足够。从另外一个角度，茅台上市以来净利润从3亿多到目前的300亿左右，后期还想保持这样的成长速度几乎不太可能。从超长线看，基于茅台优良的基本面，目前买入拿到下一次牛市获利问题不大，但暴利恐怕不现实。
从沪港通开通以来，港资一直是非常喜欢茅台的，几乎是一路买买买，而茅台的价格也给予了港资巨大的收获，但从9月底以来，尤其进入10月之后，港资似乎有获利了结的迹象，在本次暴跌之前和之后，港资都进行了大笔的减持，结合10月30日茅台出现历史上最大成交金额，可以说长线筹码松动明显。
白酒行业虽然是快消品，其实也是一个周期行业，而且周期性还很明显，只不过茅台作为行业龙头，他利用强势的地位把这种周期性大部分转嫁给了经销商，即使如此，作为周期股，最好的投资机会往往出现在行业盈利最差之时，目前显然没有到这种时候，相反，目前消费增速放缓迹象明显，行业处于狂欢后增速下降阶段，此次茅台罕见的出现业绩不如预期正是宏观背景下的必然。
今年5月份，茅台高管换帅，公告当日茅台股价大幅上涨回应，说明市场对于新的管理层充满信心。本次三季报虽然增速低于市场预期，但是否有助于新的管理层从低基数出发重新开始，我们拭目以待。
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