$中远海控(SH601919)$
拐点来了，众位水手做好准备，节前最强一击，金海迫不及待了。
9月出口运量受台风影响
9月份，预计中国八大枢纽港外贸集装箱吞吐量增速小幅回落。上海出口集装箱海运价格继续上涨，意味着需求旺盛；但是上涨趋缓，意味着需求边际变弱。9月中旬上海港和宁波港作业受台风灿都影响，集装箱吞吐量减少，预计9月份吞吐量增速回落。全球部分港口仍然比较拥堵，9月份集装箱船有效运力下降，影响运量增长。
 
10月运量增长压力显现
10月份运量仍有望较快增长，但是增长压力开始显现。10月份集运舱位较紧张，意味着需求较旺盛，运量瓶颈主要在运力供给。10月份疫情有望继续缓解、台风减少，港口拥堵有望继续缓解，有效运力回升，有望带动运量增长。但是能耗双限和假期影响运输需求，9月底运价开始回调，增长压力显现。2019-21年欧美年化进口额增速并不高，意味着运输需求并没有像运价表现的那么强。
四季度集运拐点可能来临
四季度集运需求增速可能周期性下滑、季节性下降，而有效运力有望增加，运价面临下行压力。需求增速周期性下滑：一是美国零售增速下滑将滞后影响进口，补库存对进口的贡献减弱；二是海外生产恢复，中国的出口份额下降，高运价将抑制中国出口；三是中国PMI新出口订单从5月份开始低于50，大概率在四季度体现出口增速下滑。四季度是传统淡季，运输需求将环比减少。而疫情正在缓解、台风将减少，四季度港口拥堵有望缓解，有效运力增加。如果四季度全球疫情不再度大暴发，那么集运可能迎来拐点。
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