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$大亚圣象(SZ000910)$ 

      在地产精装趋势下,地板行业的企业要抢占工程类业务,必须具备的条件有:1、具备规模优势,能保障供货量和产品稳定,能成为;2、企业当前财务状况能支撑未来几年工程类业务放量带来的应收账款增加压力;3、企业的专卖店要足够多,销量够大,产品功能能同其他企业有一定区分,对零售端客户有较高吸引力。能在工程类项目增加的同时保障现金流恶化程度和坏账风险不会影响企业持续经营。

      对以上4点,目前产能上能达到大型地产开发商要求的只有圣象和大自然家居;其他上市公司如菲林格尔德尔未来、兔宝宝不具备这个条件。但大自然家居不能满足第二点,对比来看,大自然家居2018年营收29亿,应收10;圣象营收72亿,应收7亿,,大自然家居应收占比过高,很难再大力切入工程类业务,其他规模更小的企业也是同样道理;另外圣象在研发投入上是远高于同行的,产品均价上也高于其他几家企业,大自然地板均价要低于行业平均,两家企业净利率的差别也体现出这种不同战略的结果。在中国房产增量逐步消失甚至可能出现一定负增长的情况下,高端品牌受到的冲击必不会太大。这点可以参考18年之后汽车行业整体负增长背景下高端品牌和低端品牌销量的表现就可清楚。

     总结一下,只要大亚圣象能保证正常经营,工程类项目占比增加的同时不产生财务风险,一定会是最终胜出的

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2019-05-13 12:38

那也要W底后有机会才行