上周，拉了一个“近5年基民获得感TOP20”名单（偏股型基金）。基本都是小而美的，回撤小，修复快，2022年都基本没亏。
基民获得感最高的20只基金
很快，雪球上有个读者告诉我，他的组合里，竟然有6只和这个名单重合，年化收益15%。
这可太牛了。
15%的年化收益率，4.8年就增长1倍。10年3倍，20年15倍。
哪怕从100万开始，20年后有1500万。
足够养老了。
一 5321法则
一番交流，他告诉我他用的“5321”法，即：
近5年同类排名前1/5;
近3年同类排名前1/4;
近2年同类排名前1/3;
近1年同类排名前1/2。
基金经理从业年限超过5年，管理此基金超过3年，5-100亿之间
二、真的管用吗？
真有这么“大道至简”吗？
我们按照这个方法做了个测算。
从原理上，还是有道理的，这个方法就是找出长期业绩好的。5年要求业绩排名前1/5，1年只要前1/2，说明更在乎长期的业绩，对短期业绩的容忍度增加，避免了追涨杀跌。
从2014年到2022年，业绩如下：
（注：按照5321的算法，排除掉当年管理年限不到3年，规模小于5亿，大于100亿的基金，以偏股基金（股票型基金、混合型基金）作为选择范围。每年年底做一次筛选，替代上一年的组合。）
→年化收益：10.8%
没那么惊艳。不如偏股混合型指数（11.43%），但是好过沪深300。（6.05%）。
→最大回撤：-43.97%
也不如偏股混合型指数（-43.35%），但是好过沪深300（-46.70%）。
→卡玛和夏普比率
都不如偏股混合型指数。但好过沪深300。
从图形上来看，5321组合（蓝线）基本上可以做到是偏股型基金指数（黄线）的复制，二者紧密贴合。但还略差一点。
以下是年度表现：
三、能达到15%吗
为什么我们的回测，并没有取得那位读者的效果呢？
首先，在谈到收益率的时候，一定要加上时间区间。那位读者可能是19年初到现在算起，肯定是能到15%。记得在2020年年末盘点基金的三年年化收益的时候，大部分基金都脱离了地心引力，逾30%的如过江之鲫。
那为什么我们的长期效果不佳？
原因可能有三：
①样本还需进一步优选
近年基金增多，在用数据回测的时候，模型筛选出来的也多了。比如2022年符合5321条件的有104只。
而那位读者朋友，在选的时候有进一步筛选。
比如选出代表产品，这得一只只看，对普通人来说有难度；
比如3个月检视一次，有不合适的就调出（比如基金经理离任，比如不符合5321原则）；
再比如及时止盈。总之，他的投资经历，知识结构，人生经验，起到了优中选优的作用。一般人很难做到这一点。
②本质是趋势，超额收益少
5321是基于过往业绩挑选出来的，不管我们用多长的业绩，本质上是对业绩的追涨。但每天“太阳都是新的”，追涨不会带来太多的超额，不管是追十年的，还是五年的。当然追更短的涨反而有害。
③在投资时要多问问“我”是谁
即使采用那位读者的方法，优中选优、3月一调试，我想也不一定能赚钱。
各种方式都能赚钱，但那份钱是不是“你”能赚的。只有了解，甚至到信仰的程度，才能拿得牢守得住，否则任何一些业绩的转弯，都像是要翻车一样。
看回测时的一个小的波折，但是在当时就是一个深坑，比如多少人在2008年，2018年底“壮士断腕”的？。
四、结论：普通人不适用
昨天，我问了一位做基金研究多年、2023年业绩已超15%的大佬，她毫不犹豫给出了答案。
好吧。也欢迎那位朋友再来探讨~@Imaworker