资源股集体走强，能持续吗？

黄金、石化、有色等资源板块走强的原因：
1，周期属性重估，资源稀缺性日益明显，资本开支不足，供给侧改革效果显现，供给将维持低增速，周期属性将由供需双重波动转为需求单项波动，周期属性将减弱，以铜铝为代表的供给受限资源品或迎来大行情。
2，美联储加息周期终结，并有望在2024年开启降息周期，弱势美元将激发有色金属走强。
3，大宗商品全球需求共振修复，推动有色金属消费增长。
4，目前全球去美元化正在加速，有利于贵金属进一步走强。
5，随着新质生产力的蓬勃发展，高端制造升级的过程也将伴随着材料体系的升级，这也势必将带动部分金属元素迎来新的需求周期。@景顺投资中国

资源股集体走强，我觉得主要是市场提前交易降息和再通胀预期、以及供需格局边际变化，本轮资源品走强背后反映了市场三大逻辑：
1.全球制造业复苏激发需求改善预期。从近期宏观背景来看，今年以来中美两国制造业均呈现复苏态势，其中中国制造业PMI从23/12的49.0%上升至24/03的50.8%、同期美国制造业PMI从47.1%上升至50.3%。中美两国引领下全球制造周期在24年一季度整体呈现上行趋势，全球制造业PMI从23/12的49.0%上升至24/03的50.6%，因此市场对于全球经济复苏的预期有所增强。
2前期美联储鸽派表态引发市场“抢跑”交易降息。近段时间以来美联储对货币政策的表态整体偏鸽派，23年12月美联储议息会议后鲍威尔表态美联储已经开始讨论降息；24年3月会议后鲍威尔进一步表示政策利率或已经达到了峰值，在年内降息是合适的；4月鲍威尔再次发言表示在今年开始降息“可能是合适的”，并重申美国今年仍将降息。在美联储偏鸽派的表态下，市场对于今年美联储降息的预期较强，因此存在一定的“抢跑”行为。
3部分商品自身供需格局变化。黄金方面，近两年来各国央行的黄金购买规模持续强劲，22年至今全球央行黄金储备规模共增长405吨。铜方面，供给端3月13日铜冶炼骨干企业座谈会上国内19家铜冶炼企业在调整冶炼生产节奏、严控铜冶炼产能扩张等方面达成共识，叠加需求端近年来全球硬科技产业发展下铜需求持续提升，引发铜价不断走高。原油方面，近期俄乌和中东地缘政治扰动频发，引发了市场对能源供应的担忧，导致油价攀升。
在海外降息时点不确定、国内经济复苏仍需验证的背景下，未来资源板块行情若要进一步向上，则需要进一步的事件催化，而主要的催化因素或源于美联储降息政策或国内经济复苏超预期。

我认为资源股的上涨可以持续。
最核心的还是通胀，欧美目前通胀高企，商品走牛很正常，而我们只不过是周期错配而已，300万亿的m2.通胀离我们其实不远了。@景顺投资中国

黄金、石化、有色等资源板块愈走强的原因是，一是美联储加息导致通货膨胀，二是地缘政治紧张避险导致大宗商品上涨，三是经济复苏对大宗商品需求增多。目前看这三个原因还是存在，资源股还能上涨。

资源股集体走强的逻辑，一是全球制造业复苏激发需求改善预期，二是市场对于今年美联储降息的预期较强，在全球经济增长动能转换、新兴需求涌现之际，资源的战略意义凸显，这些周期资源股的上涨，背后反映的真正逻辑是库存周期的拐点来临。基于此逻辑，未来的国际大宗商品原油、煤炭、钢铁、黄金、白银与其它基本金属、稀有小金属等资产价格将迎来一波持续性的大牛市。所以，A股内有资源股也值得重点配置。@景顺投资中国 $景顺长城周期优选混合C(F018505)$

@今日话题 @景顺投资中国 黄金、石油、有色等资源板块的走强主要受到供需格局变化、能源革命、货币政策影响、库存周期以及通胀预期等多重因素的推动。全球经济的逐步复苏增加了对资源的需求，同时供给受限导致供需关系紧张，新能源产业的发展也带来了对特定资源的大量需求。此外，全球货币政策的宽松和市场对未来通胀的预期同样推高了资源品价格。库存周期的拐点到来，企业补库行为增加，以及市场对资源股的投机行为，均对资源股价格构成支撑。
对于资源股的上涨能否持续，这将取决于全球经济复苏的持续性、货币政策的走向、供需关系的实际变化、市场情绪和投机行为以及可能的政策调控等因素。当前市场对资源股的未来表现存在分歧，一方面，有观点认为短期内资源股行情可能面临调整压力，另一方面，也有分析认为在全球货币宽松和通胀预期的背景下，资源股有长期牛市的可能！$上证指数(SH000001)$ $广晟有色(SH600259)$#资源股还在冲高你怎么看#

#资源股还在冲高你怎么看#
个人认为资源股的上涨能持续。避险和抗通胀属性将持续得到市场重视，特别是在经济压力下，汇率承压并且利率走低，将为周期类行业提供坚实的上涨基础。另外全球经济目前仍有极大的不确定性，粘性通胀的问题也让投资者们将目光投向了资源类板块，作为对抗通胀的有效工具，考虑到通胀可能带来的货币价值下行风险，投资者们纷纷选择贵金属和资源类商品作为保值和增值的手段，进一步推高了周期行业的需求和价格。
@景顺投资中国

美联储加息周期终结，降息周期即将开启，美元的弱势预期激发有色金属金融属性。国内外需求修复，推动有色商品消费增长，全球性绿色能源革命持续进行，国内新质生产力蓄势待发，有望开启部分商品需求新一轮周期。供应端，资源保护主义盛行、资本开支不足、供应存在瓶颈等刚性约束，以铜铝为代表的供给受限资源品或迎来牛市，小金属表现尤为亮眼，其资源稀缺性更强、供给刚性更为突出、与新质生产力发展更为密切，市场对小金属认识或存一定预期差，相关商品的价格中枢及资本市场权益标的的估值中枢有望实现共振上移，走出牛市行情。
我觉得当前资源板块的牛市可能仅仅是开始，未来商品行情有望进一步扩散到其他资源板块，包括小金属、化工品等等。对于A股而言，有矿的“大矿主”将充分享受这段商品牛市，有望实现业绩股价双升。

我认为核心还是通胀。
欧美是目前通胀高企，而我们由于口罩的原因，在时间上与欧美有错位，我们的大通胀一定会来的。

我觉得资源股的走强主要是因为宏观上后续依旧存在降息预期，美元和美债收益率下行实际利率可能步入下行周期，叠加地缘政治催生的避险需求，将激发有色金属“金融属性”。另一方面全球需求共振复苏，推动有色商品消费增长。
历史上黄金上涨，大多是商品全面牛市的领先信号。在2008年四季度及2019年也出现过，黄金比其他商品走势更强，但随后的2009年和2020年均是商品的全面牛市。同样，1980—2005年，历次商品周期中，黄金价格都是领先其他商品的，领先的时间大多在半年至1年之间。黄金是所有商品中最特殊的，金融属性较强，需求和工业企业的相关性不大，更容易受到各类投资者配置意愿的影响。
影响黄金的核心因素中，长期通胀可能是最重要的。因为如果以5年或更长时间为视角，黄金和其他商品价格差异反而不大。
黄金涨是商品全面牛市的领先信号，商品有望迎来新一轮牛市。