日前公布的1月份美国消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）均高于预期，这引发了市场极大的关注（当天的股市抛售证明了这一点），然而，真的需要为此担忧吗？
在我们看来大可不必，物价指数虽然不够“凉爽”，但也并未“过热”，反通胀进程可能比我们预期的要慢，但仍在朝着正确的方向前进。
事实上，几乎所有美国CPI成分都在朝着正确的方向发展。的确，住房部分仍然很高，但也正在下降，只是住房占核心CPI指数的比例高达42%，（注1）所以它对整体核心CPI读数有很大影响。
同样重要的是要指出，美联储看重的通胀指标是个人消费支出（PCE），特别是核心PCE，而这一指标一直较为温和。
另一个值得关注的指标是消费者通胀预期。日前密歇根大学的消费者调查显示，长期通胀预期（未来五年）仍稳定在2.9%。（注2）
这好比减肥，道路通常是坎坷的，这一周可能会出现体重的大幅下降，但下一周可能不会有任何进展，甚至还会出现反弹，尽管过程不完美，但如果我们能长期坚持，还是很可能会实现目标。
我们仍然预计美联储将在第二季度降息，在我们看来，当前我们在数据中看到的或在市场中听到的任何东西都没有改变我们的这一预期。
1.来源：美国劳工统计局，2024年2月9日。
2.来源：密歇根大学消费者调查，2024年2月16日。
风险声明：
本文仅供参考，不构成在授权任何人在任何司法管辖区内的分销、买卖或招揽买卖任何证券或金融产品，也不导向出版或提供景顺投资雪球账号页面于被禁止的司法管辖区内（由于该人的国籍，居住地或其他方式）的任何人。本文所载的信息可能会因应市场动态而改变，景顺不承担更新任何前瞻性声明的义务。实际事件亦可能与假设有所不同。本账号的内容版权归景顺所有，除非另有说明。版权所有。投资涉及风险。景顺或其附属公司或景顺或其附属公司的任何董事或雇员不对任何人依赖此类信息而造成的任何损害或损失（无论是侵权行为或合同或其他方式）承担责任，也不对任何错误或遗漏（包括但不限于第三方来源的错误或遗漏）承担责任。